da-kuk/iStock через Getty Images
Акції малої капіталізації (NYSEARCA:SPSM), (IWM), (DJUSGS) торгуються з дисконтом історичної оцінки порівняно з капіталізацією з великою капіталізацією, і в листопаді спостерігалося зростання відносної прибутковості, але кілька факторів можуть підвищити їхній ризик.
Ці фактори включають великі очікування щодо відсоткової ставки відповідно до звіту Barclays US Equity Research, опублікованого в п’ятницю.
«Нещодавні події можуть розпалити надію на те, що компанії з малою капіталізацією зможуть нарешті подолати свій майже 3-річний структурний спадний тренд», — написав аналітик Вену Крішна, керівник відділу стратегії акцій США в Barclays.
Оскільки очікується, що ФРС завершить свій цикл підвищення процентних ставок, а макросередовище здається «більш сприятливим, ніж було кілька місяців тому», сказав він, у листопаді компанії з малою капіталізацією перевершили компанії з великою капіталізацією приблизно на 5% на рівнозваженому рівні. основа.
Листопад був одним з найкращих місяців для відносної прибутковості малої капіталізації за останні два десятиліття.
Але, хоча компанії з малою капіталізацією є відносно дешевими, а їхній профіль кредитного плеча покращується, сказав він, «розподіл акцій із низьким коефіцієнтом покриття відсотків залишається високим у всесвіті малої капіталізації, а зростання доходів серед компаній з малою капіталізацією продовжує відставати від зростання доходів компаній з малою капіталізацією. з великою капіталізацією, що є проблематичним у середовищі з високими темпами та низьким зростанням».
Довгостроковий аналіз Barclays показує, що невеликі капіталізації, як правило, дають найкращі результати на пізніх фазах спаду/ранніх фазах розширення циклу.
Цей аналіз, сказав Крішна, «буде аргументом проти того, щоб володіти ними, оскільки ми все ще прямуємо до дна циклу десь у 24 році, якою б доброякісною вона не була».
