Найбільші монетарні політики світу з’їжджаються до Сінтри, Португалія, на щорічну нараду ЄЦБ щодо центральних банків. Конференція збирає керівників банків, науковців, представників фінансового ринку та інших для обміну думками щодо актуальних питань політики. Цьогорічний форум має назву «Макроекономічна стабілізація в умовах нестабільної інфляції» та обговорять, як повернути ціновий тиск до цільового рівня в умовах фрагментації глобальної економіки, швидких змін на енергетичних ринках і війни Росії в Україні.
Цінова стабільність: За промовами керівників центральних банків США, Європи, Великої Британії та Японії слідкуватимуть уважно, особливо після того, як голова ФРС Джей Пауелл повторив, що більше підвищення ставок очікуються цього року. Незважаючи на те, що інфляція в США знижується, вона все ще залишається вище цільового рівня ФРС у 2%, а технологічні акції та сектори, чутливі до процентних ставок, зазнають певного тиску після його свідчень у Конгресі минулого тижня. Ринки також отримають останню порцію економічних даних у п’ятницю, коли Міністерство торгівлі публікує індекс цін PCE або улюблений показник інфляції ФРС. Подивіться, що прогнозували голови центробанків на минулорічному форумі
На даний момент економіки виявилися більш стійкими до підвищення процентних ставок, ніж більшість очікувала, з контрольною ставкою ФРС зараз на північ від 5%. Існує кілька пояснень цього явища, починаючи від сил епохи пандемії та жорстких ринків праці до зростання зарплат і споживчих витрат. Крім того, потрібен час, щоб вищі ставки проникли в економіку, оскільки багато економістів все ще очікують рецесії протягом наступних шести-18 місяців, якщо центральні банки продовжать свої цикли підвищення. Крива дохідності між 2-річними казначейськими зобов’язаннями (US2Y) і 10-річний (US10Y) має навіть збільшився більш ніж на 100 базисних пунктівщо свідчить про найбільшу різницю між двома інструментами з кінця 1981 року.
Що подивитися: Банк міжнародних розрахунків, широко відомий як центральний банк центральних банків, нещодавно попередив, що останній період жорсткості монетарної політики, ймовірно, буде найважчим. «Легкі здобутки вже отримані, і остання миля буде складнішою», — сказав Клаудіо Боріо, голова грошово-економічного департаменту BIS. «Я не здивуюся, якби сюрпризів було більше». Поки що акції відмовлялися від думки про вкорінену проблему інфляції, оскільки індекс S&P 500 (SP500) більше ніж на 13% З початку року, хоча переважна більшість прибутків була зумовлена відновленням мегакапіталізованих акцій технологічних компаній і захопленням ШІ. Чи продовжиться ралі, розшириться чи завмирає у другій половині 2023 року?