Згідно зі звітом, опублікованим у четвер, нещодавній сплеск ставок Ethereum в ефірі (ETH), викликаний оновленнями Merge та Shanghai, викликав занепокоєння щодо централізації та зниження загальної прибутковості ставок. JPMorgan.
Незважаючи на децентралізовані альтернативи, такі як платформа Lido для ліквідних ставок, зростаюча централізація Ethereum створює ризики для безпеки мережі та духу децентралізації.
«Багато хто в криптоспільноті вважав Lido, децентралізовану платформу ліквідних ставок, кращою альтернативою порівняно з централізованими платформами ліквідних ставок, пов’язаними з централізованими біржами», — написали аналітики на чолі з Ніколаосом Панігірцоглу.
Lido окремо доклав зусиль для децентралізації, розділивши свій ETH між кількома операторами вузлів.
Однак у звіті підкреслено ризики, пов’язані з централізацією, включно з можливістю невеликої кількості постачальників ліквідності або операторів вузлів, які діють як єдині точки відмови, уразливі мішені для атак або співпрацюють, створюючи олігополії, що завдають шкоди спільноті.
Зростання ліквідних ставок також спричинило ризик повторної застави, коли токени ліквідності повторно використовуються як застава в кількох протоколах децентралізованого фінансування (DeFi) одночасно.
«Повторна іпотека може призвести до каскаду ліквідацій, якщо вартість активу різко впаде або його зламано або скорочено через зловмисну атаку чи помилку протоколу», — йдеться в записці.
Більше того, у звіті зазначається, що збільш ставка діяльності зменшила привабливість ефіру з точки зору дохідності, особливо в порівнянні зі зростанням дохідності традиційних фінансових активів.
Реальний дохід Ethereum
Загальна прибутковість ставок Ethereum знизилася з 7,3% до оновлення в Шанхаї до приблизно 5,5%, що відображає мінливий ландшафт криптоінвестицій на тлі ринкової динаміки.
Відповідно до YChartsставка прибутковості 2-річних казначейських облігацій США зросла до понад 5%, відповідно до зростання процентних ставок у цілому.
Хоча стейкинг технічно доступний для будь-кого, потрібно мати 32 ETH ($52 000), щоб створити вузол стекінгу та вийти на арену стекінгу з нуля. Користувачі з меншою кількістю холдингів повинні отримати доступ до стейкінгу ETH через централізованого постачальника стейкінгу, який знімає фінансовий і технічний тягар з плечей користувачів в обмін на скорочення їхнього прибутку.
Наразі Lido є найбільшим із таких провайдерів, контролюючи 8,9 мільйона ETH із загальних 30,7 мільйонів ETH, заблокованих у контракті про стейкинг мережі.
За даними Glassnode, ще одна група централізованих компаній, включаючи Coinbase, Kraken і Binance, спільно контролюють понад 5 мільйонів ETH.