«Тут було б важко уявити стійке відновлення цін на криптовалюту без зупинки скорочення всесвіту стейблкойнів», — написав аналітик JP Morgan Ніколаос Панігірцоглу в нещодавній примітці для клієнтів.
Хоча ціна біткойна (BTC-USD), найбільший у світі цифровий токен за ринковою капіталізацією, підскочив понад 61% з початку року, він усе ще впав приблизно на 60% з піку в листопаді 2021 року та на 11% порівняно з роком тому, на тлі посиленого регуляторного контролю галузі та наслідків через низку гучних банкрутств, які спричинили знищення 2 трлн. Подібним чином, найбільший альткойн, ефіріум (ETH-USD), зросли більш ніж на 50% з початку року та впали понад 60% від історичного максимуму в листопаді 2021 року та приблизно на 10% за рік.
Панігірцоглу стверджував, що відновлення криптовалюти з початку року може виявитися не таким стійким, як деякі припускали, оскільки всесвіт стейблкойнів скорочується. Він пояснив, що стейблкойни, вартість яких прив’язана до резервного активу, «є еквівалентом готівки в криптоекосистемі», по суті, слугуючи засобом платежу для різних криптовалютних транзакцій. Наприклад, трейдери використовують стейблкойни, такі як tether (USDT-USD) і USD Coin (USDC-USD), щоб обмінювати різні криптовалюти без використання фіатних валют, таких як долар США.
«Зустрічний вітер, спричинений регулятивними репресіями США щодо криптовалюти, нестабільність банківських мереж для крипто-екосистеми та відгомін минулорічного краху FTX тиснуть на всесвіт стейблкойнів, який продовжує скорочуватися», — сказав він.
Ринкова капіталізація найбільших стейблкоїнів, зазначив Панігірцоглу, знизилася майже на 60 мільярдів доларів після досягнення 186 мільярдів доларів у травні 2022 року, до багатомільярдного краху екосистеми Terra (LUNA-USD) (UST-USD). Таким чином, спад став причиною трохи більше однієї третини падіння Terra.
Тим не менш, частка ринку стейблкойнів на початку 2021 року становила менше 30 мільярдів доларів США та лише близько 5 мільярдів доларів на початку 2020 року, що підкреслює, наскільки швидко такі токени набули популярності. Так само капіталізація криптовалютного ринку становила 1,14 тис. дол. США станом на п’ятницю вдень порівняно з піком ~ 3 тис. дол. США в листопаді 2021 року, 833,3 млрд дол. США на початку 2021 року та 193 млрд дол. США на початку 2020 року, згідно з CoinMarketCap. даних.
«Розширення всесвіту стейблкойнів можна розглядати як проксі для суми грошей, яка потрапила в крипто-екосистему з фіатних і навпаки», — йдеться в записці. Іншими словами, криптовалюти та стейблкойни взаємозалежні.
Попереду ще більше проблем після тупикової ситуації зі стелею боргу США? Аналітик пояснив, як резерви основних стейблкоїнів все частіше складаються з цінних паперів казначейства, «що означає серйозну проблему для стейблкоїнів щодо збереження прив’язки за несприятливого сценарію технічного дефолту США».
Така проблема за цим несприятливим сценарієм «може відбитися на всій крипто-екосистемі, враховуючи життєво важливу роль стейблкоїнів у крипто-екосистемі в полегшенні доступу до торгівлі та децентралізованого фінансування, а також як джерело застави», стверджував він.
Більше про криптовалютний ринок:
blackdovfx