QXO: Не маючи конкуруючих пропозицій, дошки Beacon Roofing і вводить в оману

Прес -реліз

Не змагаючись Пропозиції, дошка Beacon Roofing та вводить в оману

Інсайдери Beacon нещодавно продавали акції набагато нижче ціни пропозиції, підриваючи справу Beacon проти QXO

QXO закликає покрівельник Beacon, щоб акціонери вирішили пропозицію QXO у розмірі 124,25 доларів США

Greenwich, Conn., 10 лютого 2025 р. (Globe Newswire)-QXO, Inc. (NYSE: QXO) сьогодні опублікував лист до акціонерів Beacon Roofing, Inc. щодо його пропозицій про всі акції, що стосується неправильних представлень у Beacon’s Нещодавно 14-9-9 подання.

Шановні акціонери Beacon,

Ми прагнемо встановити рекорд на деяких численних оманливих твердженнях у недавніх комунікаціях Beacon.

1) Пропозиція QXO придбати постачання покрівельних покрівель

Оцінюючи пропозицію QXO, Beacon зручно ігнорує, що ціна його акцій відображає наш інтерес придбання після звіту журналу Wall Street Journal 18 листопада 2024 року. У цей день акції Beacon зросли на 9,9%, порівняно зі збільшенням на 0,4% у S&P 500. Однак Beacon порівнює пропозицію QXO щодо показників цін на акції станом на 14 січня 2025 року – оманливий підхід, який спотворює очікування окремої вартості Beacon.

Більш відповідний аналіз показує, що пропозиція QXO представляє:

-37% премії на 90-денну не зачеплену ВВАК Beacon у розмірі 91,02 долара за акцію станом на 15 листопада 2024 року;

– 26% премії на не зачеплену ціну Beacon в розмірі 98,75 доларів за акцію станом на 15 листопада 2024 року; і

– Більш висока ціна, ніж акції Beacon коли -небудь торгували.

Дійсно, Бікон визнає, що 15 листопада 2024 року є значною датою, посилаючись на результати роботи акцій “з 2 січня 2020 по 15 листопада 2024 року (останній день торгівлі до з’явлення чутків)”.

Більше того, з 15 листопада 2024 р¹зробити пропозицію QXO ще більш переконливою:

– 41% премії до мається на увазі ціну акцій плями в розмірі 88,42 долара; і

-52% премії за 90-денну VWAP у розмірі 81,50 долара в розмірі 81,50 доларів².

2) Дані вказують на те, що Beacon пропустить свої цілі маржі. Претензія ради про сильні результативні результати є хибною

Правління Beacon рекламує вишневі історичні виступи, малюючи оманливу картину свого досвіду. Оцінки консенсусних аналітиків свідчать про те, що Beacon пропустить усі цілі маржі відповідно до свого плану “Амбіції 2025”. Крім того, зростання доходів Beacon значною мірою випливає з надзвичайної інфляції та неорганічного зростання між 2022 та 2024 роками. З 2019 року до LTM вересня 2024 р³.

Незважаючи на налаштування ООНАмбітні цілі “Амбіції 2025”, оцінки консенсусних аналітиків свідчать про те, що маяк буде:

– пропустіть свою ціль 2025 валової маржі на 130 базових пунктів;

– пропустіть свою ціль 2025 EBITDA на 114 базисних пунктів; і

– Поставити націнки на EBITDA на 20bps нижче в 2025 році, ніж тоді, коли був введений план “Амбіції 2025”⁴.

Крім того, претензії Beacon про чудові результати акцій легко розвінчаються. За останні п’ять років загальна рентабельність акціонерів Beacon відмовилася від своїх Prodecy Build Produce на 86% та відмовилася від цих однолітків на 140%, оскільки генеральний директор Джуліан Френсіс взяв на посаду генерального директора в серпні 2019 року⁵.

3) Пропозиція QXO представляє премію 3,0x до історичного множинного Beacon

Нестабільна операційна ефективність Beacon та відносна ціна акцій відображаються у своєму підприємстві на наступну тривожну місяць EBITDA MTLONECTA, який залишався в середньому 8,1x за останні три роки. Тим часом його розрив у оцінці відносно його будівельних продуктів проксі -однолітки розширився на 1,3x⁶ За той самий період …

Щоб прочитати повний прес -реліз, натисніть тут