Очікується, що Федеральна резервна система залишить ставку незмінною — що тоді?

Оскільки Федеральний комітет з відкритих ринків, як очікується, залишить ставки незмінними на своєму засіданні в середу, інвестори та економісти будуть стежити за економічними прогнозами політиків, які оприлюднюються одночасно. Крім того, вони будуть слухати будь-кого натякає на ймовірний шлях на наступних засіданнях ФРС.

Майже всі чиновники ФРС повторюють мантру голови ФРС Джерома Пауелла «вищий на довше». Зведення економічних прогнозів (SEP) запропонує уявлення про те, наскільки високо може піднятися центральний банк і як довго. Майте на увазі, що прогнози не відображають рішення щодо курсу. Вони скоріше відображають очікування окремих членів ФРС щодо розвитку економіки та політики.

Імовірності шляху ставки

У червні 2023 SEP середній прогноз федеральної ставки становив 5,5% на кінець 2023 року та 4,6% на кінець 2024 року. Зараз її ставка становить 5,25%-5,50%. У той же час трейдери дають 97% ймовірність того, що ставка залишиться незмінною в середу, і 61,1% ймовірність того, що базова ставка залишиться незмінною на зустрічі 12-13 грудня, згідно з CME FedWatch. інструмент.

«На точковому графіку ФРС у 2024 році ви, ймовірно, побачите менше зниження ставок, яке наразі враховано ринком, але я не думаю, що це відповідає очікуванням інвесторів. де будуть відсоткові ставки”, – сказав партнер Wakefield Asset Management Грег Бріттейн в інтерв’ю Seeking Alpha.

Він очікує, що середня ставка резервного фонду наприкінці 2024 року становитиме трохи більше 4,6%. За останні кілька економічних прогнозів офіційні особи ФРС збільшили свої інфляційні очікування. Британія не очікує цього цього разу, оскільки очікується, що вартість притулку знизиться протягом наступних трьох-чотирьох місяців.

Джерело: Федеральний резерв.

Wild cards для перегляду

Невизначеність завжди нависає над економічними перспективами ФРС, але Пауелл може ще більше підкреслити цей факт під час своєї прес-конференції після прийняття рішення, враховуючи нещодавній страйк працівників автомобільної промисловості та потенційне закриття уряду.

Остання можливість може ще більше занепокоїти залежний від даних центральний банк, оскільки урядові установи перестануть видавати економічні звіти під час припинення роботи. Вересневий звіт про зайнятість планується опублікувати 6 жовтня, через кілька днів після того, як уряд закінчить фінансовий 2023 рік 30 вересня.

«Там багато великих виступів», – сказав Бріттен. Незважаючи на те, що він не очікує тривалого припинення роботи уряду, страйк UAW і відновлення виплати студентських позик також, ймовірно, трохи обмежать ВВП.

Він очікує, що ринкові очікування “трохи кращі, ніж 50/50”, що ФРС закінчила підвищення ставок.

Ризик дії надто пізно

Однак загалом економіка «залишилася досить стійкою». Британія не очікує жорсткої посадки в найближчі шість-дев’ять місяців. Після цього важче передбачити.

«Моє занепокоєння з приводу потенційної жорсткої посадки пов’язане більше з тим, що ФРС надто пізно відреагувала на економічні умови в цілому. І я думаю, що це буде проблемою, враховуючи, що більшість людей вважають, що вони відстали від кривої в 2022 році».

Економісти очікують, що ФРС закінчила підвищення ставок і почне їх знижувати вже у другому кварталі 2024 року, повідомляє Reuters. опитування. Проте опитані Bloomberg економісти очікувати Офіційні особи ФРС планують ще одне підвищення ставки цього року та зниження облікової ставки наступного травня.

Діана Свонк, головний економіст KPMG US, очікує, що FOMC залишить двері відкритими для принаймні ще одного підвищення ставок.

Точковий графік ФРС на наступний рік може бути обережним. Центральний банк все ще захищається від інфляції і не хоче сигналізувати про те, що могло б змусити фінансові ринки виступити перед ними у зниженні ставок”, – сказав Свонк. сказав в нещодавньому блозі.