JaysonPhotography
Goldman Sachs оновив Jefferies Financial (NYSE:ДЖЕФ), щоб купити в Neutral і Evercore (NYSE:EVR) до нейтрального від «Купити» через очікуваний значний дохід і зростання частки ринку для Jefferies, але зустрічні вітри для Evercore.
Джеффі (ДЖЕФ) “пропонує недооцінені структурні, довгострокові попутні вітри зростання в поєднанні з найкраще у своєму класі зростання доходу в найближчій перспективі», – написав аналітик Goldman Джеймс Яро в примітці для клієнтів.
Його партнерство з SMBC (SMFG) дає Jefferies (ДЖЕФ) доступ до значного балансу SMBC, що дозволяє йому брати участь у найбільших угодах M&A, які мають фінансовий компонент, сказав він. І це має призвести до збільшення частки ринку, оскільки Джеффріс збільшує обсяги балансу, тоді як багато банків США «сидять на балансовій дієті».
Goldman прогнозує зростання доходу на 27% у 2024 році, що на 8 відсоткових пунктів вище, ніж у аналогів, через вплив на ринок акціонерного капіталу та попутний вітер у торгівлі.
Рейтинг Yaro’s Buy на JEF контрастує з Кількісний рейтинг SA утримання та вирівнюється з середній рейтинг Уолл-стріт купити.
Для Evercore (EVR), Yaro бачить більш складну траєкторію доходів у найближчій перспективі до того, як бізнес M&A пожвавиться. Ці зустрічні вітри включають слабкі тенденції злиття та поглинання, менші ринки акціонерного капіталу Evercore та реструктуризовані підприємства у відсотках від загальної компанії, а також потенційний навіс від посилення антимонопольного законодавства.
Evercore (EVR) більшою мірою налаштована на злиття та поглинання з великою капіталізацією, які стикаються з більшим потенціалом посилення антимонопольного законодавства, пояснив він.
«Зростання та масштаби EVR історично призвели до кращої в своєму класі прибутковості, яку ми очікуємо від EVR у довгостроковій перспективі», — сказав аналітик. «Однак ми вважаємо, що консенсус щодо можливості повернутися до цих рівнів маржі до 2024 (і навіть 2025) є надто оптимістичним, оскільки складна ситуація з доходами від злиттів і поглинань і підвищений рівень найму в EVR, ймовірно, продовжуватимуть впливати на коефіцієнти конкурентоспроможності».
Нейтральний рейтинг Yaro щодо EVR узгоджується з Кількісний рейтинг SA тримати і розходиться з середній рейтинг Уолл-стріт купити.