Парраді Кієцірікул
Amgen’s (AMGN) запланована покупка Horizon Therapeutics на 28 мільярдів доларів (NASDAQ:ХЗНП) і придбання Microsoft гіганта відеоігор Activision за 69 мільярдів доларів (NASDAQ:ATVI) є одними з найкращих ставок для укладення угод цього року.
Amgen (AMGN) налаштований на бій з FTC в суді наступного місяця, оскільки регулятор намагається отримати попередню судову заборону на зупинку Horizon (ХЗНП) придбання. Microsoft (MSFT) очікує на антимонопольне регулювання Великобританіїr дати своє схвалення тому Activision (ATVI) нарешті можна зробити.
Ми вважаємо, що Amgen має набагато кращий випадок”, – сказав Рой Берен, співпрезидент і співголовний інвестиційний директор Westchester Capital, в інтерв’ю Seeking Alpha у п’ятницю. “FTC дійсно хапається за соломинку. Ми вважаємо, що вони програють свою спробу судової заборони, і Amgen зможе закрити угоду».
Серед інвесторів у злиття та поглинання висловлювалися певні припущення, що угода може бути досягнута до судового розгляду, хоча Берен вважає, що шанси на це приблизно 10%.
Amgen (AMGN) і FTC минулого місяця заявили, що не тривають переговори, щоб спробувати прийти до врегулювання щодо блокування антимонопольними регуляторами угоди Horizon. І Amgen, і FTC сказали, що там були дискусії в минулому.
Берен бачить активізацію (ATVI) поширення угоди як чудова інвестиція. Activistion торгується приблизно за 91 долар за акцію, а його продаж Microsoft – за 95 доларів за акцію.
«Якщо ви можете заробити 4% на цій угоді, яка має високу ймовірність закриття, протягом короткого періоду часу, це чудова інвестиція», — пояснив Берен.
Ще одна угода, яка, ймовірно, перетне фінішну пряму, це Pfizer (PFE) запланував придбання виробника ліків проти раку Seagen за 43 мільярди доларів (NASDAQ:SGEN). Угода, яка отримав другий запит від FTC для отримання додаткової інформації минулого місяця, вірогідність 90% завершення, за словами Берена.
«Це не лай-ап», — сказав Берен. «Шанси нижчі, ніж ті, про які ми говоримо з ATVI, але ми вважаємо, що Pfizer є чудовим покупцем. Продуктові лінії Seagen дуже добре підходять для Pfizer, і ми вважаємо, що ціна на ринку неправильна».
Берен сказав, що уникає Крогера (KR) запланована покупка Albertson’s на 25 мільярдів доларів (ACI), де компанії чекають, поки FTC вирішить, дозволять вони здійснити мега-продовольчу угоду чи спробують її заблокувати. Зараз він торгується приблизно на рівні 40%, що означає, що він пройде.
«На ринку я не інвестую в угоди, які є меншими, ніж підкидання монети», — сказав Берен.
Ще одна угода, яку, на думку Берена, буде завершена, це Broadcom (AVGO) заплановане придбання VMware (NYSE:VMW). Угода наразі торгується з валовим спредом у 20 доларів на акції в 150 доларів. Угода чекає Китайський антимонопольний дозвіл а також дозвіл FTC.
«Цю справу можна було б завершити задовго до кінця року, і це чудова річна норма прибутку», — пояснив Берен. «Однак у вас є мінус. У вас мінус на 20%».
Емерсона (EMR) планова закупівля National Instruments (NATI), швидше за все, закриється, хоча, за словами Берена, наразі його «ціна ідеальна».
«Якщо ви помиляєтеся і він не закривається, у вас є 25% мінуса», — сказав Берен.
Незважаючи на те, що активність угод загалом цього року була повільнішою, принаймні частково через вищі процентні ставки, Берен очікує, що вона пожвавиться до осені.
«Я думаю, що активність угод має тенденцію до зростання, і я думаю, що вона триватиме до кінця року», — сказав Берен.