Ефір (ETH), криптовалюта, яка підтримує смарт-контракт Ethereum blockchain, щойно піднявся вище 2100 доларів США вперше з травня 2022 року на тлі позитивних змін після оновлення Shapella ETH постачання.
У середу розробники Ethereum успішно реалізували так зване оновлення «Shapella» — Shapella є об’єднанням імен Ethereum консенсус (Шанхай) і виконання (Capella).
Серед іншого, оновлення означає, що ставки ETH і винагороди за ставки, деноміновані в ETH, тепер можна вилучити зі смарт-контракту стейкінгу вперше після того, як стейкінг було ввімкнено в блокчейні Beacon ще в грудні 2020 року.
Деякі аналітики хвилювалися, що можливість виведення коштів призведе до зростання короткострокового тиску продажів на ринку ефіру, оскільки стейкери прагнуть заробити на накопиченій прибутковості, а також підвищення ціни ETH з грудня 2020 року приблизно на 200%.
Однак дані в ланцюжку показують, що в четвер кількість токенів ETH, розміщених на блокчейні Ethereum, зросла майже на 100 000, що є найбільшим одноденним зростанням за майже два місяці.
Це свідчить про те, що замість того, щоб більша частка інвесторів знімала свої ставки ETH, щоб отримати готівку, більша частка фактично інтерпретувала успішне впровадження оновлення Shapella як зелене світло, щоб нарешті поставити свої токени Ether.
Коли більше токенів ETH заблоковано в контрактах на стейкинг, це збільшує дефіцит токенів ETH без ставок, якими можна торгувати на біржах криптовалют.
Можливо, це має підвищити ціну ETH, що, здається, і сталося в світлі останніх ринкових змін.
Зростання ціни ETH, ймовірно, також пов’язане з полегшенням від того, що на ринок не було потоку ETH без ставок, що посилило тиск на продажі.
ETH, щоб отримати вигоду від попутного вітру дефляції
Тепер, коли зняття ставок увімкнено, очікується, що більше інвесторів ETH вкладатимуть свої токени в контракти на ставки, щоб отримати вигоду від прибутку.
Інвестори в ліквідні протоколи стекінгу (наприклад, покупці токена Lido stETH) можуть очікувати прибутковості в регіоні 4-5%, хоча цей показник зменшуватиметься зі збільшенням кількості поставлених ETH.
Станом на четвер трохи більше 18,25 мільйонів токенів ETH наразі заблоковано в стейкінгу.
Це становить лише трохи більше 15% від загального обсягу ефіру, який становить приблизно 120,4 мільйона.
Інші схожі блокчейни з підтвердженням ставки, такі як Cardano, мають значно вищі показники участі в стейкінгу в районі 60-70%.
Більшість аналітиків очікує, що в найближчі роки рівень участі в ставках Ether підніметься до цих рівнів, що, як описано вище, має знизити пропозицію циркулюючого ETH (припускаючи, що стейкери ETH зазвичай залишають свій ETH у контракті на тривалий період часу).
Можливо, це може бути великим, майже дефляційним попутним вітром для ціни ETH.
І це без урахування того, що Пропозиція ETH насправді дефляційна.
Ще в серпні 2021 року оновлення блокчейну Ethereum представило новий механізм спалювання ETH – по суті, після цієї дати весь ETH оплачується комісії за транзакції остаточно вилучається з постачання.
Це означало, що замість передбачуваного рівня інфляції близько 4% (це була річна винагорода, яку отримували майнери, коли Ethereum ще був перевіреним блокчейном), рівень інфляції Ether став непередбачуваним.
Проте здебільшого цей рівень інфляції залишався додатним до переходу від proof-of-work до proof-of-stake у вересні 2022 року.
Замість того, щоб майнери щороку отримували винагороду приблизно на 4% у нових токенах, стейкери ETH тепер отримують лише приблизно 0,55% у нових токенах щороку.
Зростаюча мережева активність цього року, яка призвела до зростання комісій за транзакції, також підштовхнула швидкість спалювання.
І враховуючи, що рівень емісії ETH зараз набагато нижчий, це означає, що чистий рівень інфляції ETH був стабільно негативним протягом останніх місяців.
Востаннє він становив близько -1,6%, але він може продовжувати падати, якщо мережева активність і комісії продовжуватимуть зростати, що, ймовірно, у міру зрілості крипто-ринку (що має спричинити багато галасу та повернення користувачів до мережі Ethereum).
Простіше кажучи, ціна ETH, швидше за все, виграє від значних подвійних дефляційних вітрів у найближчі роки, оскільки 1) більше ETH вилучається з пропозиції та вкладається в контракти на ставки, і 2) пропозиція ETH продовжує знижуватися завдяки спалюванню токенів.
Куди далі ціни ETH?
Основні показники використання мережі в ланцюжку все ще виглядають дещо слабкими, незважаючи на те, що ринок криптовалюти повертається, оскільки високі транзакційні витрати підштовхують більше користувачів до рішень для масштабування Ethereum рівня 2, таких як Polygon і Arbitrum, а також до конкурентних мереж, таких як Solana.
Але попутний вітер дефляції пропозиції ETH у поєднанні з оптимізмом щодо того, що Ethereum продовжує досягати успіхів у вирішенні проблем масштабованості, означають, що, загалом, фундаментальні показники мережі Ethereum повинні підтримувати ціну в осяжному майбутньому.
Макроумови також покращуються Інфляція в США продовжує падати і ризики рецесії зростають, збільшуючи ймовірність того, що a Цикл зниження ставки ФРС майже тут, середньо- та довгострокові ризики, здається, сильно схилені на користь продовження зростання ціни ETH у найближчі місяці.
Короткострокові технічні показники, звичайно, також кричать позитивно.
Останніми тижнями ETH знаходив сильну підтримку на своїй 21-денній ковзній середній, що техніками сприймається як сильний вотум довіри ринку до короткострокового бичачого імпульсу ціни.
Усі основні ковзні середні ETH рухаються вище в послідовному порядку.
Сильний відскок від 200DMA в середині березня та «золотий хрест» (коли 50DMA перевищив 200DMA) на початку лютого також є позитивними середньо- та довгостроковими технічними ознаками.
Оскільки ETH/USD комфортно перевищує опір у вигляді максимумів серпня минулого року в районі 2030 доларів і вже в 2100 доларів, можливий спад до психологічно важливої зони 3000 доларів у найближчі тижні.