Джастін Салліван/Новини Getty Images
Хоча найбільші банки США витримали весняні банківські потрясіння краще, ніж регіональні банки, вони все ще відчували тиск з боку вищих процентних ставок, оскільки вкладники вилучали кошти, щоб отримати більший прибуток деінде.
Крім того, більш висока вартість грошей поставила демпфер щодо інвестиційної банківської діяльності, як-от злиття та поглинання, первинні публічні пропозиції та діяльність із залучення капіталу. В результаті банк акції відставали від ширшого індексу S&P 500 зростання з початку року на 23%. Індекс KBW Nasdaq Bank Index знизився на 5,6% за той же період.
Уеллс Фарго (NYSE:WFC) зросла на 21%, Citigroup (NYSE:C) збільшився на 9,7%, а Bank of America (NYSE:BAC) отримав 1,3%.
Протягом року Citigroup (C) продовжила свою реструктуризацію, відмовившись від роздрібної торгівлі в регіонах, які зараз вважає непрофільними згуртував свої ряди зробити його організацію більш ефективною. У травні компанія оголосила про плани відокремити роздрібну банківську службу, а також послуги малого та середнього бізнесу операції в Мексиці через IPO. Раніше цього місяця Bloomberg News повідомляло, що банк закривається бізнес муніципальних облігацій як частину своєї місії щодо посилення прибутків.
Банк бачив зростання в кожному з п’яти основних бізнесів у 3 кварталі 2023 року, що допомогло Citi (C) найкращі консенсусні оцінки прибутків і доходів. Водночас це посилило його прогноз щодо чистого процентного доходу за весь 2023 рікбез урахування ринків, до 47,5 млрд доларів США порівняно з попереднім прогнозом ~46 млрд доларів США +.
Починаючи з 4 кварталу 2023 р. Citi (C) узгоджує свою структуру звітності з п’ятьма основними видами діяльності — Послуги; Ринки; банківська справа; глобальне управління капіталом; і персональний банк США.
Тим часом Уеллс Фарго (WFC) все ще привертає увагу регуляторів більше ніж через сім років після того, як у 2016 році стало відомо про створення співробітниками мільйонів фіктивних облікових записів. У листопаді Wall Street Journal повідомили, що регулятори видали офіційні накази банку, вимагаючи від нього вдосконалити процедури упіймання злочинців, які, можливо, використовують рахунки в його підрозділі споживачів. Як покарання за скандал 2016 року Федеральна резервна система все ще обмежує активи Wells Fargo до 1,95 трлн доларів.
Як і інші банки, Wells Fargo також обрізка персоналу щоб відобразити повільний темп угод. Прибуток і дохід за 3 квартал продовжував зростати як на Q/Q, так і на Y/Y основі, що перевершує середні оцінки аналітиків, чому сприяють його заходи щодо скорочення витрат.
Банк Америки (BAC) також скоротили штат в одних сферах, але розширили в інших. В березні, банк оголосив про скорочення згідно зі звітом Bloomberg. А в травні він оприлюднив план для розширення на дев’ять нових ринків, включаючи чотири штати, де він раніше не працював — Небраска, Вісконіс, Алабама та Луїзіана.
Банку прибуток зріс у 3 кварталі, чому сприяв вищий чистий відсотковий дохід і міцність у його бізнесі на глобальних ринках. Компанія додала клієнтів і облікових записів у всіх своїх бізнес-напрямках в умовах «сповільнення економіки, коли споживчі витрати в США все ще випереджали минулорічні, але продовжували сповільнюватися», — сказав генеральний директор BofA Браян Мойніган.
Забігаючи наперед, дебати з регуляторами, ймовірно, посиляться після них запропоновані правила ендшпілю Базель III що підвищить вимоги до капіталу для найбільших банків. Раніше цього місяця генеральні директори найбільших банків США заявили про це комітету Сенату США вони могли б відповідати вищим рівням капіталуале суворіші правила, ймовірно, зашкодять їхній здатності обслуговувати невеликі підприємства, сільські громади та невеликі банки.
Що стосується доходів, ринки капіталу та інвестиційна банківська діяльність великих банків США, ймовірно, виграють, коли Федеральна резервна система почне знижувати процентні ставки. Проте чистий процентний дохід зменшиться, перевернувши прибуток за останні півтора року.
На основі останніх коментарів від Citigroup (C) Фінансовий директор Марк Мейсон, аналітик SA Джефф Андерсон очікує Citigroup (C) щоб отримати приблизні результати за четвертий квартал враховуючи дохід, нижчий за очікуваний, витрати FDIC у розмірі 1,65 мільярда доларів США та витрати на реструктуризацію в розмірі 1,0 мільярда доларів США. Він очікує, що прибуток на акцію за весь 2023 рік, без урахування витрат, становитиме 6,04 дол.
Раніше цього тижня аналітик Odeon Capital Дік Бов оновив Bank of America (BAC) і Wells Fargo (WFC) купити, а також три великі регіональні банки, зазначивши, що нижчі ставки підвищать вартість активів банків і реальний капітал, зменшуючи потребу в пропозиціях акцій.
Порівнюючи рейтинги трьох банків, система SA Quant оцінює Bank of America (BAC) і Wells Fargo (WFC) як Strong Buys, з Citigroup (C) утримання.
Середня оцінка аналітиків SA – «Купити» для всіх трьох акцій, як і середня оцінка аналітиків Уолл-стріт.