Керівник інституційної стратегії Coinbase каже, що всебічно законодавство про структуру криптовалютного ринку Завершення розробки займе більше часу, ніж правила стейблкойнів, але він залишається впевненим, що двопартійний імпульс перенесе законопроект через фінішну пряму в 2026 році.
Джон Д’Агостіно розповів CNBC зазначає, що чіткість регулювання за кордоном і прискорення відтоку талантів із США створюють терміновий тиск для встановлення федеральних рамок цього року.
Банківський комітет Сенату заплановано націнку 15 січня Закону CLARITY після місяців затримок через внутрішні суперечки щодо нагляду за децентралізованими фінансами, стандартів класифікації токенів і обмежень прибутковості стейблкойнів.
Д’Агостіно визнав складність, зазначивши, що «структура ринку складна” і “мав справу зі структурно простішими речами, ніж законопроекти про структуру ринку.«
Регуляторний імпульс зростає, незважаючи на технічні перешкоди
Д’Агостіно підкреслив, що законодавство про ринкову структуру є основоположною інфраструктурою для зростання криптовалюти, що виправдовує розширені переговори, незважаючи на розчарування галузі.
«Решта світу рухається вперед,», – сказав він, посилаючись на європейську структуру MiCA та нормативну чіткість у таких юрисдикціях, як ОАЕ, як конкурентні загрози, що змушують Конгрес вжити заходів.
Незважаючи на те, що ринки прогнозів приписують різну ймовірність проходженню першого кварталу, Д’Агостіно висловив сильний оптимізм, що ґрунтується на глобальній конкурентній динаміці.
«У 2024 році ми спостерігали масову втечу талантів, людей, інтелектуального капіталу та зростання технологій за межі США,– пояснив він.
Він стверджував, що та сама терміновість, яка спонукала до прийняття законодавства про стейблкойни через GENIUS Act, остаточно подолає розбіжності, що залишилися, коли законодавці повернуться з канікул.
Поточний проект Закону про ЧІСНІСТЬ призначає основні повноваження CFTC над взаємозамінними токенами, що не пов’язані з безпекою, які відповідають тестам децентралізації, водночас кодифікуючи нагляд SEC за токенами, пов’язаним із поточними управлінськими зусиллями та функціями розподілу доходу.
Лобісти, які переглядають нещодавні червоні лінії, вказують, що законопроект розглядатиме інтерфейсних операторів DeFi та DAO, що збирають комісію, як реєстрантів, зберігаючи при цьому безпечні гавані для незмінних смарт-контрактів без ключів оновлення.
Члени банківського комітету обидві сторони повідомили галузевим групам, що хочуть уникнути повторення попередніх циклів, у яких ухвалені Палатою представників законопроекти про цифрові активи загинули в Сенаті без голосування комітету.
Чиста розмітка, що дасть поправку двопартійного менеджера, створить шлях до 60 голосів. Однак співробітники очікують агресивних поправок щодо опіки DeFi, застосування санкцій і винагород за криптовалютними стейблкойнами на пенсійних рахунках.
Рамкова програма Stablecoin надає дорожню карту для ширших реформ
Д’Агостіно вказав на Успіх GENIUS Act як доказ того, що повна нормативна ясність розблокує інституційне усиновлення.
«Оскільки законопроект GENIUS був прийнятий і продуманий, і люди зрозуміли, як його дотримуватися, ми бачимо лише верхівку айсберга щодо запуску стабільних монет,“, – зазначив він.
The фреймворк стейблкойну дозволив великим фінансовим установам, таким як JP Morgan і Citigroup вийти на ринок, дозволяючи компаніям із сильними споживчими екосистемами експериментувати з фірмовими платіжними токенами.
Д’Агостіно передбачив, що законодавство про ринкову структуру створить подібні можливості для нефінансових компаній, які прагнуть інтегрувати блокчейн у ланцюжки поставок і взаємодії з клієнтами.
Окрім підтримки традиційних інституцій, комплексні інфраструктури зменшують регулятивний ризик для компаній, які працюють на технічному рубежі криптовалюти.
Д’Агостіно підкреслив, що чіткість ринкової структури дозволяє «інституції за межами криптографії, яким менш зручно брати на себе ідіосинкратичний регуляторний ризик, щоб відчувати себе дуже впевнено, залучаючи своїх клієнтів до блокчейну або криптоплатформи.«
Відмова банківської індустрії загрожує інноваціям стейблкойнів
Святкуючи прийняття GENIUS Act, Д’Агостіно попередив, що традиційні банківські інтереси продовжують накладати обмеження на прибутковість стейблкойнів під час поточних переговорів у Сенаті.
Нещодавно головний політичний директор Coinbase Фар’яр Ширзад піднятий побоювання, що обмеження винагороди може послабити глобальну конкурентоспроможність стейблкоїнів, забезпечених доларами, оскільки з 1 січня 2026 року Китай робить свій цифровий юань процентним.
Д’Агостіно відкинув банківські аргументи про те, що стабільні монети, що приносять дохід, загрожують моделям кредитування, що фінансуються за рахунок депозитів.
Наразі банки заробляють приблизно 4% на резервах, які зберігаються у Федеральній резервній системі, з невеликим стимулом ділитися доходами, пояснив він, тоді як платформи стейблкойнів розглядають передачу прибутку користувачам як цінність основного продукту.
Сенатор Синтія Ламміс посилила терміновість галузі, заявивши, що «нечіткі правила вивели компанії цифрових активів в офшори” і підкреслюючи прихильність двох партій до встановлення чіткої юрисдикції та надійного захисту.
Незважаючи на рекордні припинення роботи уряду, які порушили законодавчий календар, Д’Агостіно стверджував, що конкурентний тиск з боку юрисдикцій, які пропонують регулятивну визначеність, змусить Конгрес вжити заходів, коли члени повернуться до роботи.
Пост За словами Coinbase, CLARITY діє складніше, ніж законопроект про стейблкойн вперше з’явився на Криптоновини.