ETHZilla, яку підтримує Пітер Тіль, почала розгортати стратегію, яка колись поставила її серед найагресивніших корпоративних власників Ethereum (ETH)продавши ETH на суму 74,5 мільйона доларів і вказуючи на явний відхід від моделі суто криптовалютного казначейства.
У нормативній заявці ввечері в п’ятницю компанія, зареєстрована на Nasdaq сказав він продав 24 291 ETH за середньою ціною близько 3 068 доларів, зібравши приблизно 74,5 мільйона доларів.
Виручені кошти використовуються для погашення первинних забезпечених конвертованих облігацій, дострокове погашення заплановано на 24 і 30 грудня.
Після продажу авуари ETHZilla впали приблизно до 69 800 ETH, що оцінюється трохи більше ніж у 200 мільйонів доларів за поточними цінами.
Компанія заявила, що готівка, яка вже є на її балансі, також буде використана для завершення викупу.
Паралельно з продажем ETHZilla оголосила, що припинить свою модифіковану вартість чистих активів, або mNAV, інформаційну панель, яка використовувалася для відстеження зв’язку між її ринковою капіталізацією та вартістю її холдингів ETH.
Керівництво повідомило, що майбутні розкриття інформації будуть зосереджені на оновленні балансу, зростанні доходів і грошових потоках від бізнесу токенізації реальних активів, що означає зміну в обміні повідомленнями та пріоритетах.
Цей крок відбувається на тлі того, що акції ETHZilla продовжують падати. У понеділок акції впали приблизно на 4% і впали приблизно на 96% від своїх серпневих максимумів, в результаті чого компанія торгується значно нижче вартості решти її криптовалютних активів.
Компанія почала накопичувати в кінці липняале раніше в четвертому кварталі ETHZilla продала ще ETH на 40 мільйонів доларів для фінансування викупу акцій.
Однак акції продовжують слабшати, зараз торгуються нижче 7 доларів порівняно з приблизно 20 доларами на момент оголошення зворотного викупу.
ETHZilla потрапила на неправильну сторону циклу Ethereum
Відступ ETHZilla відображає ширший тиск у секторі казначейства цифрових активів. Багато публічних компаній, які поспішили додати криптовалюту до своїх балансів під час літнього ралі, зараз торгують із значними знижками до вартості чистих активів своїх активів.
Цей розрив зв’язку обмежив їхню здатність залучати свіжий капітал і, у деяких випадках, змусив їх продавати криптовалюту, щоб керувати боргом і ліквідністю, а не накопичувати більше.
Для ETHZilla проблема полягала не в самому Ethereum, а більше в термінах і концентрації. Компанія створила більшу частину своєї позиції ETH поблизу максимумів ринкового циклу.
Його найбільша покупка відбулася 12 серпня, коли він придбав понад 82 000 ETH за середньою ціною 3 807 доларів, витративши понад 300 мільйонів доларів.
Додаткові покупки пізніше в серпні були здійснені за ще вищими цінами, піднявши базу змішаної вартості значно вище довгострокових рівнів підтримки. Менші закупівлі у вересні мало компенсували цей ризик.
Коли Ethereum розвернувся, впавши більш ніж на 28% за останні три місяці до приблизно 2980 доларів, стратегія швидко пішла під воду.
На той час, коли ETHZilla почала скорочувати свої активи наприкінці жовтня, збитки вже були закладені. Зараз компанія стикається з нереалізованими збитками, пов’язаними з попередніми накопиченнями.
Корпоративні холдинги ETH стикаються з тиском через зростання збитків – хто виживе?
ETHZilla не одна, оскільки інші великі казначейські фірми Ethereum також відчувають напругу.
BitMine Immersion Technologies, найбільший корпоративний власник ETH, за оцінками, має мільярди доларів нереалізованих збитків, але продовжує накопичувати та будувати бізнес, орієнтований на ставки.
SharpLink Gaming, за підтримки співзасновника Ethereum Джозефа Любіназалишається відданим своїй стратегії ETH, незважаючи на тиск ринку, тоді як такі фірми, як Fundamental Global, The Ether Machine і Quantum Solutions, також тримають ETH нижче своїх середніх закупівельних цін.
У той же час попит з боку корпоративних казначейств різко сповільнився. Дані з Bitwise шоу компанії купили лише 370 000 ETH у листопаді, що на 80% менше, ніж у серпні.
DefiLlama даних також вказує на те, що листопад є найслабшим місяцем 2025 року щодо надходжень казначейства цифрових активів, при цьому ефір спостерігає чистий відтік, навіть якщо казначейства біткойнів продовжують залучати капітал.
Пост ETHZilla, яку підтримує Пітер Тіль, скидає ETH на 74,5 мільйона доларів, відмовляється від стратегії казначейства – що пішло не так? вперше з’явився на Криптоновини.