ЄС хоче, щоб ESMA наглядала за криптовалютами, як це робить SEC у США

Європейська комісія формально запропонований передача прямого нагляду за всіма постачальниками послуг криптоактивів Європейському управлінню цінних паперів і ринків.

Раніше цей нагляд здійснювався в межах ринків криптовалютних активів, а орган ліцензування співпрацював з національними регуляторами.

Законодавчий пакет спрямований на усунення нормативної фрагментації в 27 державах-членах шляхом надання повноважень ESMA, порівнянних з повноваженнями Комісії з цінних паперів і бірж США на ринках США.

Пропозиція надійшла лише через дев’ять місяців після оголошення в стратегії Союзу заощаджень та інвестицій.

Стратегія підкреслила політичну невідкладність інтеграції ринків капіталу, оскільки Європа стикається з конкурентним тиском з боку фінансових ринків США.

Централізовані повноваження спрямовані на транскордонну ефективність

ESMA отримає повноваження безпосередньо авторизувати криптокомпанії, які прагнуть працювати в усьому блоці, замінивши систему паспортизації, коли компанії отримують схвалення в одній юрисдикції перед розширенням по всьому ЄС.

Регулятор також візьме на себе нагляд за важливими торговими майданчиками, центральними контрагентами та центральними депозитаріями цінних паперів разом із розширеним повноваженням щодо криптовалют.

Концепція Комісії вводить «Загальноєвропейський оператор ринку” для оптимізації корпоративних структур у єдиний формат ліцензування, одночасно посилюючи координаційну роль ESMA в управлінні активами.

Офіційні особи позиціонували зміни як важливі для реагування на нові ризики та усунення невідповідностей, пов’язаних із фрагментованими національними підходами.

Пакет одночасно усуває перешкоди для технологія розподіленої книги шляхом внесення змін до DLT Pilot Регламент підвищити пропорційність і забезпечити юридичну визначеність для впровадження блокчейну.

Держави-члени побачать, що директиви будуть перетворені на нормативні акти, щоб зменшити національний розсуд, який уможливить регулятивне золоте покриття.

Країни-члени розділені через проблеми щодо суверенітету

Франція підтримала поштовх до централізації після того, як голова Банку Франції Франсуа Віллеруа де Галау попередив, що нинішня модель паспортизації створює лазівки в регуляції через нерівномірний нагляд.

«Цій структурі було б вигідно значно суворіше регулювання багаторазового випуску одного і того ж стейблкойна в межах і за межами Європейського Союзу, щоб зменшити арбітражні ризики під час стресу,– сказав він у жовтні.

Німеччина також нещодавно заявила про відкритість до розширення повноважень ESMA після років опозиції, тоді як президент ЄЦБ Крістін Лагард схвалила централізований нагляд як важливий для європейської конкурентоспроможності проти Сполучених Штатів.

Минулого місяця голова ESMA Верена Росс виділено неефективність національних регуляторів, що створюють 27 окремих криптофреймворків, коли централізовані ресурси можуть досягти кращого узгодження.

Хоча інші, схоже, налаштовані на цю ідею, міністр фінансів Люксембургу Жиль Рот відхилено зміни, заявивши, що його країна віддає перевагу «наглядової конвергенції, а не створення дорогої та неефективної централізованої моделі.«

Фактично, Управління фінансових послуг Мальти попереджений що централізація призведе до появи бюрократичних прошарків, які перешкоджатимуть конкурентоспроможності в той час, коли ЄС прагне посилити свою глобальну позицію.

Представники промисловості висловили занепокоєння щодо зриву розгортання MiCA до його повного впровадження.

«Повторне відкриття MiCA на цій стадії створить правову невизначеність, ризик затримки процесу авторизації та відверне увагу та ресурси від практичного завдання послідовного впровадження,» сказав Роберт Копітч, генеральний секретар Blockchain для Європи.

Графік впровадження стикається з політичними перешкодами

Європейський парламент і Рада повинні схвалити пропозиції шляхом переговорів, де збереження єдності пакету залишається вирішальним для створення справжнього єдиного ринку в інвестиційному ланцюжку.

Офіційні особи очікують, що парламент ухвалить законодавчу рамкову позицію до травня 2026 року, а країни-члени прагнуть досягти загальної згоди до кінця року.

ESMA розпочне нагляд за консолідацією цін на акції та облігації разом із рейтингами ESG з 2026 року, а нагляд за криптовалютою розширить повноваження регулятора, оскільки Європа прагне до більш тісної інтеграції ринку.

Комісія підкреслила, що реформи спрямовані на фрагментацію, яка підвищує витрати на транскордонну торгівлю, що є значною перешкодою для масштабування стартапів у Європі, а не в США

Ініціатива є частиною ширших зусиль, спрямованих на завершення створення союзу ринків капіталу ЄС правила обміну даними, опубліковані 26 листопада із січня 2026 року встановлено суворі вимоги до того, як криптокомпанії повинні збирати, зберігати та повідомляти інформацію про користувачів податковим органам.

Положення про переказ коштів, яке поширює правила подорожей на криптовалюту, набуває чинності 30 грудня та вимагає від бірж ідентифікувати учасників транзакцій, включаючи взаємодію з гаманцями, розміщеними на власному хості.

Пост ЄС хоче, щоб ESMA наглядала за криптовалютами, як це робить SEC у США вперше з’явився на Криптоновини.