Пташине портфоліо
За даними Goldman Sachs, перехід від торгівлі технологічними компаніями з великою капіталізацією до торгівлі з малою капіталізацією триватиме, доки великі імена не підвищать орієнтовні доходи.
Рассел 2000 (RTY) (NYSEARCA:IWM) опублікував найпотужніший показник за п’ять днів порівняно з індексом S&P 500 (SP500) (NYSEARCA:ШПИГУН) (IVV) (VOO) принаймні через 40 років, написав стратег з капіталу Девід Костін.
“Nvidia (NVDA) сам по собі сприяв більш ніж одній чверті загальної прибутковості індексу S&P 500, що становить 16% з початку року”, – сказав він.
“Разом з Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Алфавіт (GOOGL) (GOOG), Amazon (AMZN), і мета (МЕТА), ці шість акцій принесли 9 п. п. або 55% від 16% прибутку з початку року”, – сказав Костін. “Однак за останні сім днів ціна акцій NVDA впала на 13% (хоча вона все ще зросла на 138% з початку року). ). Інші акції загалом впали приблизно на 7% (але все ще опублікували прибутковість з початку року в середньому на 23%)».
Костін каже, що причин для ротації чотири:
- Дані про уповільнення інфляції з неминучим скороченням ФРС, що означає, що процентні витрати для компаній з малою капіталізацією зменшаться.
- Дані про стійке економічне зростання.
- Очікування перемоги Трампа, оскільки компанії з малою капіталізацією були кращими під час президентства Трампа, і вони менш вразливі до тарифів.
- Звуження премії зростання акцій з великою капіталізацією.
«Нещодавня тенденція перевищення показників малої капіталізації, ймовірно, збережеться, якщо макросередовище не зміниться суттєво, або акції технічних компаній з великою капіталізацією не опублікують результати за 2 квартал, що змусить аналітиків підвищити прогнози доходу на наступні кілька кварталів», — сказав Костін.
«Під час буму DotCom наприкінці 1990-х перегляди продажів були ключовою змінною, на яку слід звернути увагу, оскільки вони в кінцевому підсумку сигналізували про те, коли буде збережено зворотний імпульс», — додав він. «Потенційне відновлення торгівлі штучним інтелектом – і, відповідно, зміна нещодавньої недостатньої ефективності компаній з великою та малою капіталізаціями – залежатиме від перегляду доходів».
«Перевищення індексу S&P 500 відновиться, якщо велика техніка перевершить і підвищить прогноз продажів».