ArLawKa AungTun
За даними Cushman & Wakefield’s, сукупний вплив високих витрат на позики та стійкої інфляції створює складні та неоднозначні перспективи для активів комерційної нерухомості США.NYSE:CWK) макропрогноз на середину року.
На додаток до вищих процентних ставок (що робить його більше для позичальників дорого рефінансувати) і затримки зниження ставок Федеральною резервною системою, що створюють зустрічні вітри, ринок комерційної нерухомості зіткнувся зі значним відступом рівня заповнюваності та жорсткішими стандартами кредитування. Це, у свою чергу, призвело до більшого комерційні викупу і вищі правопорушення за кредитами CRE. Заповненість офісів, зокрема, постраждала від тенденції роботи з дому після пандемії.
«Під поверхнею утворюються тріщини, оскільки споживачі та підприємства залишаються під тиском сукупного впливу вищих процентних ставок та інфляції», — сказала Ребекка Рокі, заступник головного економіста та глобальний керівник відділу прогнозування Cushman & Wakefield.
Що стосується офісних приміщень, чисте поглинання є очікується негативним у 2024 році -63 млн квадратних футів і -7 млн квадратних футів наступного року, йдеться у звіті. Очікується, що в кінці десятиліття попит становитиме в середньому 20-25 млн квадратних футів на рік.
«Хоча робочі місця в офісах продовжуватимуть зростати, попит на офіси все ще пристосовується до гібридної роботи», — сказав Девід Сміт, керівник підрозділу Americas Insights CWK. «Ми вважаємо, що ми просунулися в цьому процесі далі, ніж середньозважені умови оренди, оскільки приблизно половина приміщень на ринку суборенди має базову дату закінчення 2028 року або пізніше».
Як примітка, Seeking Alpha’s Система квантів дає властивості Cousins (NYSE:CUZ) найвищий рейтинг серед офісних REITs, за яким йде Kilroy Realty (NYSE:KRC), City Office REIT (NYSE:CIO), Акціонерний капітал (NYSE:EQC) і SL Green Realty (NYSE:SLG).
Попит на торговельну нерухомість, тим часом, продовжує залишатися високим, частково завдяки значній кількості відкриттів магазинів великими роздрібними торговцями. За даними CWK, цього року було заплановано відкриття приблизно на 850 магазинів більше, ніж закриття. Крім того, не вистачає нових поставок, оскільки будується менше 12 мільйонів квадратних футів торгових площ і понад 4,3 мільярда квадратних футів запасів. CWK не бачить збільшення нових поставок до середнього рівня за 2010-2019 рр. не раніше 202 року, що свідчить про те, що торгові площі залишатимуться дефіцитними.
«Роздрібна нерухомість виділяється низьким рівнем вакантності, що приносить користь таким компаніям, як Realty Income (NYSE:О) і Agree Realty (NYSE:АЦП),” сказав Співавтор SA Бред Томас.
Інші роздрібні REITs: Kite Realty Group Trust (NYSE:KRG), Kimco Realty (NYSE:КІМ), Getty Realty (NYSE:GTY), Simon Property Group (NYSE:САУ), Brixmor Property Group (NYSE:BRX), Acadia Realty Trust (NYSE:AKR).
Однак перспективи промислової нерухомості не виглядають такими привабливими. «Хоча частка електронної комерції у відсотках роздрібних продажів продовжує зростати, певний ефект тяги — компанії, які починають розвиватися раніше та швидше під час пандемії — вплине на прогноз попиту на 2024 рік і першу половину 2025 року», — CWK. йдеться у звіті.
Дійсно, ефективне зростання орендної плати на основних промислових ринках або досягає максимуму, або вже досягло піку, повідомляє CompStak у своєму оглядовому звіті промислового ринку за 1 квартал 2024 року. Пом’якшення ринку також проявляється в падінні на 12,9% середньої тривалості оренди для масових транзакцій на основному середньому ринку. Але, незважаючи на те, що деякі орендарі та великі промислові власники сповільнюють своє зростання, частка електронної комерції в загальному обсязі роздрібних продажів залишається високою та є сильним рушієм промислового попиту.
Industrial REITs: Stag Industrial (NYSE:ОЛЕНЯ), Інноваційна промислова власність (NYSE:IIPR), Terreno Realty (NYSE:TRNO), Rexford Industrial Realty (NYSE:REXR), Прологіс (NYSE:PLD).