Ділок Клайсатапорн
Оскільки 2023 рік наближається до завершення, Moody’s Investors Service зазначила в нещодавньому звіті, що перспективи для страхових компаній на весь рік залишаються стабільними, незважаючи на майбутні проблеми через зміни зіркових рейтингів Medicare Advantage і класу препаратів для схуднення GLP-1.
Посилаючись на зниження членства в Medicaid через відновлення перевірки відповідності вимогам, Moody’s прогнозує нижче зростання доходів страхових компаній у цьому році, навіть незважаючи на те, що їхні доходи за 3 квартал відповідали показникам за 2 квартал, а стабільність галузі відповідає очікуванням.
Однак фірма заявила, що фінансові результати в галузі відповідали її прогнозам, незважаючи на певні непередбачені зустрічні вітри, такі як сплеск використання медичних послуг серед учасників Medicare Advantage.
У червні UnitedHealth (NYSE:UNH), найбільший учасник системи керованого медичного обслуговування на ринку Medicare Advantage, попередив, що нормалізація використання медичного обслуговування серед людей похилого віку після COVID-19 вплинуло на коефіцієнт медичного обслуговування у другому кварталі.
Акції UNH, а також акції свого головного конкурента на ринку MA, Humana (NYSE:гудіння), впали у відповідь разом зі своїми колегами, Alignment Healthcare (ALHC), Clover Health (CLOV) і CVS Health (NYSE:CVS).
Moody’s стверджує, що, незважаючи на те, що вищий рівень використання МА тривав у третьому кварталі, тенденція стабілізувалася, але без покращення.
Незважаючи на збій у роботі медичних страхових компаній поточні перегляди Medicaid, як і очікувалося, Аналітики стверджують, що його вплив з початку року на даний момент був «відносно невеликим», додавши, що очікується, що більшість учасників, які втратили покриття, зареєструються в інших планах охорони здоров’я.
Під час пандемії трирічна пауза в перевірках відповідності призвела до зростання членства в Medicaid на 32% серед гравців ринку, таких як Centene (NYSE:ЧПК), Elevance Health (ПЗВ), і Моліна (МОЗ).
«Як і очікувалося, це дещо зменшує зростання доходів ставки медичних страхових компаній, які ми оцінюємо, але це лише один із кількох рушійних сил цієї тенденції”, – пишуть аналітики, додаючи, що “ми очікуємо, що більшість тих, хто відмовився від участі, знову зареєструються на індивідуальному ринку або в страхуванні на основі роботодавця. “
Однак Moody’s очікує довгострокових наслідків від того, як обчислюються зіркові рейтинги Medicare Advantage. Щорічно оновлена система класифікує плани MA за шкалою ефективності від одного до п’яти, а плани з рейтингом чотири або п’ять зірок мають право на отримання бонусів, коли вони шукають відшкодування Medicare.
У жовтні Elevance (ПЗВ) акції впали після того, як стало відомо, що відсоток членів MA в планах з рейтингом чотири зірки або вище впав до 34% для рейтингового року 2024 з 64% рік тому.
Інші помітні тенденції в галузі включають дуже популярні, але дорогі препарати для зниження ваги, відомі як агоністи рецепторів GLP-1 від Novo Nordisk (НВО) та Елі Ліллі (LLY).
Moody’s стверджує, що хоча страхові компанії можуть відображати свої витрати в полісних ставках, це ризик для їхніх корпоративних клієнтів, якщо використання GLP-1 не управляється належним чином.
«Медичні страхові компанії можуть включити ці витрати політики цін“, – пишуть аналітики, додаючи, що “проте для корпоративних клієнтів, які укладають контракт із медичними страховими компаніями лише на адміністративні послуги та в іншому випадку самострахуються, ризик вищий, особливо якщо використання не контролюється ефективно”.