Нижчі процентні ставки можуть не допомогти акціям, як інвестори вважали раніше, заявили стратеги UBS у своєму звіті Global Economics & Markets Outlook на 2024–2025 роки.
Дохідність 10-річних облігацій США (US10Y), як очікується, впаде приблизно на 100 базисних пунктів Федеральна резервна система знижує відсоткові ставки, але вартість капіталу для компаній може зрости зі збільшенням премії за ризик, згідно з UBS.
Стратеги кажуть, що це пов’язано зі збільшенням кредитного спреду та через те, що початкова точка планування ресурсів підприємства є дуже низькою.
Незважаючи на те, що технологічний сектор є чутливим до ставок, його оцінки зросли — тепер відповідають реальним ставкам, приблизно на 250 базисних пунктів нижче поточного рівня — навіть коли відсоткові ставки зросли.
За словами стратегів UBS, ринкові ціни на ці оцінки нижчі.
Нижче наведено найкращі інвестиційні ідеї від UBS на 2024 рік.
Акції:
- Довгий рівнозважений S&P 500 (ШПИГУН), порівняно з Stoxx 600 (STOXX)
- Тривалі оборони проти циклічних
- Довга китайська техніка (NQCN9000)
- Довга волатильність акцій США порівняно з волатильністю облігацій США
- Довгі дзвінки в США (IWM)
Державні облігації та кредит:
- Довгі американські «закрутки»
- Довгі 10-річні облігації США (US10Y), проти 10-річних облігацій ЄС