ШУКАЮ АЛЬФУ‘s Джонатан Вебер пише:
ZIM Integrated Shipping (NYSE:ЗІМ) залишається нестабільною акцією, і цілком очевидно, що найкращі часи минули. Уолл-стріт наразі прогнозує, що ZIM принесе дуже мізерні прибутки цього року та 2024 року, що означатиме що дивіденди різко зменшаться, потенційно навіть до нуля. Завдяки дуже сильному балансу, ZIM, тим не менш, може стати надійною інвестицією, якщо тарифи на контейнери почнуть покращуватися в не дуже віддаленому майбутньому. JPMorgan (JPM) нещодавно виступив із досить позитивною нотою — чи варто інвесторам слідувати їм?
Що сталося?
Нещодавно акції ZIM Integrated Shipping підскочили (хоча за останній рік вони все ще значно впали) через зростання від JPMorgan. Семюел Бленд з JPM дзвонив ZIM недооцінений, оскільки ринки (імовірно) надають занадто багато уваги таким короткостроковим зустрічним вітрам як низькі тарифи на контейнери, тоді як сильний баланс ZIM залишиться на місці, навіть якщо компанія втратить гроші з 2023 по 2025 рік.
Надійний баланс забезпечує захист у важкі часи
Тоді як власники контейнеровозів, які роками встановлювали високі орендні ставки, залишаються такими дуже добре, контейнерні лайнери, такі як ZIM Integrated Shipping, переживають важкі часи. Кілька факторів призвели до несприятливого середовища, коли тарифи на контейнерні перевезення значно нижчі, ніж були в недавньому минулому, коли ZIM та його аналоги виграли від логістичних проблем, викликаних пандемією, і високого попиту на доставку, що призвело до високих ставок.
По-перше, уповільнення економіки, що триває, призводить до зменшення попиту на транспортування вантажів через світовий океан. Підвищення відсоткових ставок призвело до ослаблення споживчих настроїв, тому деякі споживачі витрачають менше на дискреційні товари порівняно з останніми двома-трьома роками, коли масові фіскальні та монетарні стимули спонукали споживачів до готівки. Той факт, що пандемічні обмеження здебільшого закінчилися, також призвів до зміни способів витрачання грошей споживачами. Під час пандемії постраждали подорожі, виїзди тощо, і споживачі витрачали більше грошей на товари — у багатьох випадках ці товари відправлялися через океан. Але коли споживачі тепер витрачають більше своїх грошей на ресторани, подорожі чи відвідування концертів замість того, щоб купувати нові телевізори чи меблі, тоді доставляється менше товарів, що погано впливає на тарифи контейнерних перевезень за інших рівних умов.
По-друге, згасання пандемії призвело до зменшення проблем з логістикою. Хоча порти не могли обробити всі контейнери, які вони отримували часом під час пандемії, наприклад, через карантин працівників, ці проблеми логістичної інфраструктури зменшилися. Це означає, що кораблі більше не чекають біля узбережжя, що призвело до покращення доступності для кораблів, що, у свою чергу, негативно вплинуло на тарифи контейнерних перевезень…
Повний пост тут.