Редакція Neydtstock/iStock через Getty Images
Heineken NV (OTCQX:HEINY) насправді може коштувати стільки, скільки він вважає за варте.
RBC Capital Markets знизив рейтинг акцій у середу лише для того, щоб через кілька годин змінити курс, повернувши їх до показника Sector Perform і заявивши, що порівняння з аналогами були неправильними.
RBC Capital Markets Джеймс Едвардс Джонс і Емма Летерен спочатку сказали, що HEINY переоцінював свою цінову владу протягом кількох років і «недооцінював потребу підтримувати капітал цих брендів за допомогою стабільних інвестицій у прибуток».
Аналітики стверджують, що голландська пивоварня отримує більшу частку продажів від свого преміального портфеля, ніж Anheuser-Busch InBev (БУД) і Carlsberg (OTCPK:CABGY), але його витрати на маркетинг і збут у відношенні продажів значно нижчі.
Але, як повідомляє Bloomberg, пізніше аналітики дізналися, що HEINY розраховує витрати на маркетинг і продаж інакше, ніж аналоги.
HEINY не включає витрати на персонал і амортизацію у свої розрахунки, що робить порівняння між конкурентами «недійсним».
«У моїй роботі чесність не підлягає обговоренню», — сказав Джонс Bloomberg. «Як тільки я зрозумів, що пониження ґрунтувалося на неправильній передумові, вибору не було».
Акції незначно змінилися в середу.