деберарр
Ф’ючерси на фондові індекси вказували на те, що у понеділок вони почали вищий рівень після ще одного тижня падіння акцій.
Ф’ючерси S&P (SPX) +0,4%ф’ючерси Nasdaq 100 (NDX:IND) +0,6% і ф’ючерси Dow (ІНДУ) +0,3% були вищими.
S&P (SP500) і Nasdaq (КОМП.ІНД) виходять із тритижневої смуги програшів.
Це «безсумнівно Це були кілька складних тижнів для світових ринків після оптимізму раннього літа”, – написав Генрі Аллен з Deutsche Bank. “Загалом глобальні облігації втрачають позиції протягом 5 тижнів поспіль, а казначейські зобов’язання США знову знаходяться на негативній території з початку року. У той же час глобальні акції зараз падають 3 тижні поспіль, причому минулий тиждень став найгіршим показником для акцій з часів краху SVB у березні».
Вищі ставки продовжували викликати занепокоєння. Дохідність 10-річних казначейських облігацій (US10Y) зріс на 4 базисних пункти до 4,29%, наблизившись до максимуму за 52 тижні в 4,34%. 2-річна врожайність (US2Y) зросла на 2 базисних пункти до 4,95%.
Подивіться як Дохідність казначейських облігацій торгується поперек кривої.
Ще на початку червня “ф’ючерси все ще очікували зниження ставки від ФРС до кінця 2023 року”, зазначив Аллен. «Але зараз вони не бачать повного зниження ціни на 25 базисних пунктів до зустрічі в травні 2024 року. Це велике зрушення трохи більше ніж за пару місяців, і поряд з переоцінкою довгострокових прогнозів ставок це означає, що довгострокові дохідність державних облігацій досягла найвищого рівня за кілька років».
Оскільки економічний календар порожній, трейдери вже дивляться вперед на симпозіум у Джексоні Хоул, де Голова ФРС Джей Пауелл виступить у п’ятницю.
Ставки, ймовірно, стануть предметом розмов у Вайомінгу, приділяючи особливу увагу ефірній економічній концепції r* (природна ставка відсотка) і чи бачать чиновники повернення до рівня до пандемії.
«На Джексон-Хоулі голова ФРС Пауелл, можливо, захоче надіслати повідомлення про наступність політики, а не попередження про майбутнє посилення політики, як на кількох останніх конференціях», — написав Стів Інгландер зі Standard Chartered. «Однак, оскільки інфляція та активність, ймовірно, уповільнюються, він може побачити різкий рух на довгому кінці кривої, не пов’язаний із політичними очікуваннями, як відкриття більшого ризику зниження для ринків активів, ніж це потрібно зараз».
«Він уникатиме будь-яких вказівок на те, що він націлений на довгі ставки, але може надіслати досить неоднозначне повідомлення про довгі прибутковості разом із звичайною антиінфляційною мантрою, щоб послабити долар США та знизити прибутковість. Питання в тому, чи буде таких коментарів достатньо у світлі занепокоєння в іншому місці, щоб змінити останні тенденції».
Зелений банк (DXY) -0,1% була трохи нижчою.
Китай також був у центрі уваги сьогодні вранці після того, як PBOC скоротила однорічна основна ставка до 3,45%але отримав прохолодний прийом.
«Китай знизив свою річну ставку за кредитом, але менше, ніж очікували ринки», — сказав Пол Донован з UBS. «Для тих, хто збентежений великою кількістю змін у політиці в Китаї, найкраще поглянути на ширшу картину. Китай пом’якшує політику, але фокус може бути зосереджений на підтримці, а не на стимулюванні споживання – зниження витрат для існуючих позичальників більше, ніж заохочення до посилення зростання кредитування».