kontrastaddict/iStock Неопубліковано через Getty Images
Компанія General Motors (NYSE:GM) і Ford Motor Company (NYSE:Ф) повідомляють про прибутки цього тижня, і аналітики оптимістично налаштовані.
25 липня GM має повідомити про дохід у розмірі 42,36 мільярда доларів США та прибуток на акцію у розмірі 1,83 долара США. Ford (Ф), тим часом очікується, що дохід складе 41,07 мільярда доларів Прибуток на акцію 27 липня склав $0,53 за другий квартал.
У квітні General Motors (GM) заявив, що перевершив очікування щодо першого кварталу та підвищив свій прогноз EBIT за весь рік до 11–13 млрд доларів США з попереднього прогнозу на 10,5–12,5 млрд доларів США. Наступного місяця Ford (Ф) сказав, що він перевищив прибутки за перший квартал, хоча опублікував обережний прогноз на весь рік.
Звіти надходять після Tesla (TSLA) повідомила про падіння рентабельності за 2 квартал, що викликало занепокоєння серед інвесторів щодо того, чи не спостерігатиметься подальша слабкість у останній половині року через нижчі ціни та тиск на витрати. TSLA знизив ціни протягом кварталу, а минулого тижня власник мільярдера Ілон Маск заявив, що виробник електромобілів знову знизить ціни, якщо економічні умови погіршаться.
Але аналітики відзначили сильні тенденції ціноутворення як для GM, так і для F, які підтримують компанії.
«Схоже, що обсяги в усьому світі збереглися або перевищили очікування завдяки високому споживчому попиту, що вимагає обмежених дій щодо ціноутворення», — написали аналітики Deutsche Bank на чолі з Еммануелем Рознером у повідомленні від 20 липня.
Фірма очікує, що GM і F перевершать очікування Q2 після нещодавньої розмови з керівниками. «GM і Ford (Ф) може перевершити консенсус-очікування у другому кварталі на тлі стабільного середовища попиту та стабільної динаміки ціноутворення до цього року».
За словами Deutsche, GM має перевершити очікування Street, незважаючи на простой заводу вантажівок у кварталі завдяки скороченню витрат на 2 мільярди доларів. «Ми так само очікуємо, що Ford перевершить поточні оцінки на тлі стабільного цінового середовища, завдяки перевагам Pro та Blue, оскільки втрати Model e покращаться порівняно з кварталом».
Deutsche Bank заявив, що як GM, так і F повідомили, що якщо поточні умови збережуться, орієнтири на весь рік, ймовірно, будуть консервативними, і фірма очікує, що обидва автовиробники підвищать орієнтири на 2023 рік.
Звичайно, попереду переговори щодо профспілки, що може створити певну невизначеність.
GM
Незважаючи на те, що загальноприйняті оцінки зросли, Citi бачить «значний плюс» від високих цін на GM у Північній Америці. Раніше в липні Citi оцінив OEM як «Купити» та підвищив цільову ціну до 89 доларів з 85 доларів.
За словами Citi, автовиробник міг би зберегти певну подушку для макроекономічних збоїв та/або збоїв у сфері праці в другій половині року, але «навіть з урахуванням консерватизму, GM, швидше за все, вийде з 2023 року з річним прибутком на акцію, який значно перевищує консенсус 23 року на початку року». Крім того, GM все ще недоотримує від 4 до 5 мільярдів доларів цього року, враховуючи втрати Cruise, неефективність запуску електромобілів і певні розбіжності в ціні ICE, написали аналітики Citi Ітай Мікаелі та Джастін Барелл у повідомленні від 12 липня.
Тим часом Deutsche особливо схвильований щодо автовиробника, очікуючи $3,5 млрд у Ebita проти консенсусу в $2,9 млрд і EPS $1,98 порівняно з очікуванням Street в $1,68.
Фірма відзначила, що під час нещодавньої зустрічі GM залишився впевненим у своїх перспективах на рік, оскільки слабкість споживачів ще не виявилася, а попит відстежувався «дуже добре» цього року. GM також, ймовірно, досягне вищої межі своїх заощаджень від 30% до 50%, як передбачалося раніше, у 2023 році.
Однак це не все веселки.
«Хоча ціноутворення може стати джерелом зростання року, враховуючи стійкість споживачів, яку ми спостерігали в першому півріччі, ми вважаємо, що ризик цінового тиску залишатиметься підвищеним у другому півріччі та 2024 році», — сказав Дойче.
Акції GM майже зросли 15% з початку року та знизилися з початку цього місяця.
ФОРД
Citi трохи менш позитивно ставиться до Ford (Ф), зазначивши, що консенсусні оцінки також підвищилися для автовиробника.
«Ми вважаємо стан акцій дещо позитивним, оскільки ще один вдалий квартал повинен призвести до перегляду оцінок у бік підвищення та підвищення впевненості в роботі компанії», — заявили в Citi.
Citi, зберігаючи рейтинг «Купити» на рівні F і підвищивши цільову ціну до 17 доларів США з 16 доларів США, також бачить певний ризик через потенційний консерватизм прогнозів у другому півріччі.
Останнім часом акції продемонстрували міцність, що спонукало Citi «побачити дещо кращі налаштування ризиків/прибутків у другому кварталі для GM». Фірма все ще підтримує позитивний погляд на Ford.
Deutsche очікує, що Ford може підвищити свій прогноз Ebit на 2023 рік до 10–12 мільярдів доларів США, і прогнозує, що Ebit Ford у другому кварталі становитиме близько 3,1 мільярда доларів, що перевищує оцінку Street у 2,9 мільярда доларів за квартал, а прибуток на акцію – 0,56 долара, що також перевищує оцінку Street у 0,48 долара.
Deutsche дійсно визнав, що ціноутворення може пом’якшитися.
«Враховуючи стійкість до теперішнього часу, ми вважаємо, що ризик цінового тиску залишиться підвищеним у 2 півріччі та 2024 році. Якщо попит на транспортні засоби погіршиться через тиск споживачів або жорсткіші стандарти кредитування, ціноутворення на транспортні засоби стане першим важелем, який застосовує OEM», – написав банк.
На фронті електромобілів все менш певно. 17 липня F заявив, що знизить ціни на свій Ford F-150 Lightning EV. BofA попередила, що скорочення може «свідчити про те, що виробникам оригінального обладнання, можливо, доведеться пожертвувати ціною, щоб конкурувати на ринку електромобілів, незважаючи на все ще негативну маржу EBIT».
Аналітики BofA на чолі з Джоном Мерфі відзначили, що агресивне зниження цін TSLA наразі дозволило йому підтримувати значне зростання порівняно з минулим роком і обмежити інших OEM-виробників у здобутті значної частки ринку», хоча інвестори не оцінили зниження, що призвело до зниження ціни акцій TSLA після оголошення прибутків минулого тижня.
Також скептично ставився до майбутнього електромобіля Ф. аналітик Seeking Alpha Девід Алтон Кларк, який 20 липня продано його позиції F після «масового зростання» акцій. Він також сказав, що «шлях вперед для прагнень Ford щодо електромобілів підступний».
«Я визначив, що враховуючи нещодавні результати, всі хороші новини можуть бути оцінені на даний момент», — сказав Кларк.
Аналітик сказав, що F на два покоління електромобілів відстає від Tesla (TSLA) і «назавжди буде позаду 8-кулі, якщо якимось чином не наздожене Tesla (TSLA).”
З агресивними цілями EV, «Це трохи забагато просити», — написав Кларк у дописі. «Швидше за все, Форду доведеться відмовитися від деяких своїх нещодавніх обіцянок. Ось чому я вирішив заробити на позиції Ford, що залишилася, і отримати приріст у 24,45%».
Акції F з початку року зросли майже на 26% і впали за останні тижні.