Згідно з новим звітом менеджера цифрових активів Bitwise, четвертий квартал 2025 року, можливо, тихо сигналізував про кінець криптографічного ведмежого ринку, незважаючи на те, що ціни намагалися відобразити покращення основних показників.
Ключові висновки:
- Bitwise каже, що четвертий квартал 2025 року продемонстрував зміцнення фундаментальних показників криптовалюти, незважаючи на триваючу слабкість цін.
- Хоуган бачить паралелі з початком 2023 року, коли приглушені ціни передували значному зростанню ринку.
- Аналітики залишаються розбіжними щодо 2026 року, незважаючи на те, що активність у мережі та доходи від криптовалют досягли нових максимумів.
в звіт, опублікований у середуГоловний інвестиційний директор Bitwise Мет Хоуган сказав, що четвертий квартал представив інвесторам незрозумілу картину.
Ціни на криптовалюти знижувалися протягом більшої частини кварталу, але показники онлайн-ланцюжків, активності користувачів і доходів у секторі продовжували зміцнюватися.
Hougan з Bitwise проводить паралелі між сьогоднішнім ринком і пост-FTX 2023
Хоуган порівняв нинішню систему з початком 2023 року, коли ринки все ще переживали крах FTX.
У той час ціни на криптовалюту здавалися непрямими, незважаючи на ознаки відновлення під поверхнею. Біткойн відскочив від мінімумів біля 16 000 доларів США і зрештою піднявся до 98 000 доларів США на початку 2025 року.
«У той час ми почали відновлюватися після FTX, і дані були перевернуті: деякі вгору, деякі вниз, деякі вбік», — сказав Хоуган. «Протягом наступних двох років ціни на криптовалюту різко зросли».
За словами Хоугана, така ж розбіжність між настроями та фундаментальними показниками знову виникла наприкінці 2025 року. У той час як ціни на активи відступили, ключові показники в криптоекономіці різко піднялися.
Однак прогноз на 2026 рік залишається предметом дискусій серед аналітиків.
Глава дослідницького відділу Fundstrat Том Лі попередив, що макроекономічні фактори, включаючи торговельні тарифи та політичну невизначеність, можуть тиснути на ринки протягом більшої частини року до пізнього відновлення.
Навпаки, VanEck очікує першому кварталі 2026 року надавати перевагу «ризикованим» активам таких як криптовалюта, посилаючись на більшу фіскальну прозорість і ознаки стабілізації в економіці США.
Хоуган виділив чотири тенденції четвертого кварталу, які, на його думку, підкріплюють аргументи на користь дна ринку.
У мережах Ethereum і 2-го рівня обсяги транзакцій зросли до рекордних рівнів, що свідчить про зростаюче використання в реальному світі.
У той же час доходи компаній, орієнтованих на криптовалюту, перевищили доходи багатьох традиційних секторів фондового ринку.
Ринок стейблкойнів сягає рекордних 300 мільярдів доларів через різке зростання обсягів транзакцій
Стайблкойни також відігравали центральну роль. Протягом 2025 року обсяги транзакцій і активів під управлінням різко зросли Ринкова капіталізація стейблкойнів перевищила 300 мільярдів доларів у четвертому кварталівідзначаючи новий історичний максимум.
Завершує список впровадження децентралізованих фінансів. Хоуган вказав на Uniswap, зазначивши, що децентралізована біржа тепер постійно обробляє більший обсяг транзакцій, ніж Coinbase.
«Це різновид розбіжностей, які ви отримуєте на дні ведмежих ринків, коли настрої падають, але фундаментальні показники підвищуються», – сказав він.
Бітвайз додав, що кілька потенційних каталізаторів можуть підштовхнути крипторинки до зростання в 2026 році, включаючи прогрес щодо Закону про ЧІСНІСТЬпостійне зростання стейблкоїнів, нове призначення голови Федеральної резервної системи та відкриття клієнтам доступу великих банківських компаній до криптовалютних біржових фондів.
Пост 4 квартал 2025 року, можливо, ознаменував кінець ведмежого криптовалютного ринку: побітово вперше з’явився на Криптоновини.