Через півроку офіційно SEC завершив свій хрестовий похід проти Ripple, на столі охопив парадокс: американські установи агресивно відмовляються від прямого доступу до XRP, водночас вишикуючись у чергу для запуску ETF.
На момент написання статті XRP торгувався на рівні 1,22 долара СШАіз значними знижками порівняно з піком у липні 2025 року в 3,65 дол.
Незважаючи на «юридичну ясність», відзначену в серпні, інституційні переконання, здається, порушилися. У той час як Bitwise і WisdomTree оновили свої документи S-1 у жовтні, підвищивши шанси на схвалення майже до певних 95%, інституційні Ф’ючерсний відкритий інтерес (OI) впав на 73% з моменту поселення.
Докази
Поселення: Спільне положення від серпня 2025 року завершено a 125 мільйонів доларів штрафу для історичних інституційних продажів. Крім того, SEC відмовилася від своїх апеляцій, закріпивши спрощене рішення 2023 року, яке громадськість продажі не є цінними паперами.
Розбіжність:
- Потоки ETF: Подання перетворення Grayscale для
GXRP(листопад 2025), і Bitwise Поправка № 4 вказує на неминуче затвердження. - Прямі потоки: Прапорці даних у мережі a Чистий відтік $405 000 лише за останні 24 години з гаманців установ.
Реакція та прогноз
Фактор Пола Аткінса: Новий «Проект Crypto» голови SEC ініціатива позбавила пріоритетів правозастосування, але банки залишаються паралізованими конкретним формулюванням рішення судді Торреса: прямий продаж установам є цінними паперами.
ПОРУШЕННЯ:
SEC ЗАПУСКАЄ ПРОЕКТ CRYPTO, ЩОБ ПЕРЕМЕСТИТИ ВСІ РИНКИ В ЛЕНЦЮГ. pic.twitter.com/BNRqB2M6hE
— Crypto Rover (@cryptorover) 31 липня 2025 р
Наступний крок: Ринок затверджує спотовий ETF 2 квартал 2026 року. До того часу ліквідність залишається низькою.
Інституційний погляд
Не сприймайте крах ф’ючерсів як ведмежий курс; це а ротація відповідності. Постанова Торреса створила токсичний клас активів для банків США: холдинг XRP безпосередньо на балансі все ще носить клеймо «інституційних продажів».
ETF є лазівкою. Він загортає «брудний» базовий актив у «чисту» структуру цінних паперів (19b-4). Розумні гроші відмовляються від токена, щоб керувати ETF, фактично обмінюючи ризик відповідності на комісію за управління в 34 біт/с. Очікуйте, що OI залишиться мертвим, доки ETF не запрацює.
Пост У «Юридичної ясності» XRP є заковика – банки все ще побоюються торгової марки Торреса вперше з’явився на Криптоновини.