Стайблкойни досягли 284 мільярдів доларів – чи справді банки під загрозою? Аналітики зважують

Глобальний ринок стейблкойнів перевищив 284 мільярди доларів в обігу, відновлюючи тривалу дискусію про те, чи становить зростання стейблкойнів реальну загрозу для традиційних банків чи просто відображає новий рівень фінансової інфраструктури, що розвивається разом з ними.

Це питання зайняло центральне місце цього тижня після того, як історики та економісти Найл Фергюсон і Менні Рінкон-Крус стверджували, що побоювання дестабілізації банків перебільшені, навіть якщо банківські групи посилюють свою опозицію до винагород за стейблкойни.

У думці опубліковано Bloomberg, Фергюсон і Рінкон-Крус визнали стейблкоїни принципово відмінними від нестабільних криптоактивів, таких як біткойн.

У той час як спекулятивні токени поводяться більше як фінансові похідні інструменти, стверджували вони, стейблкоїни з фіатною підтримкою функціонують як платіжні інструменти, зростання яких прискорилося після прийняття US GENIUS Act минулого літа.

Законодавство встановило першу всеосяжну федеральну систему для платіжних стейблкойнів, обмежуючи резерви готівкою, банківськими депозитами та короткостроковими казначейськими зобов’язаннями США, водночас забороняючи емітентам надавати позики або виплачувати відсотки безпосередньо власникам токенів.

Відколи закон набув чинності, сектор стейблкойнів швидко розширився.

Банки б’ють на сполох, оскільки стейблкойни виходять за рамки платежів

Дані Консультативного комітету з питань запозичень Міністерства фінансів, наведені у статті, показали, що стабільні монети, забезпечені фіатною валютою, перевищили 284 мільярди доларів, причому домінують USDT Tether і USDC Circle, на які разом припадає понад 90% пропозиції.

Очікується, що до 2028 року обсяги платежів, торгової ліквідності та попиту на міжнародні розрахунки на ринку досягнуть від 2 до 3 трлн доларів США, за словами офіційних осіб Міністерства фінансів.

Однак банки відмовилися, оскільки галузеві групи попередили, що стейблкойни, особливо в поєднанні з винагородами, які пропонують біржі або платформи, можуть забрати депозити з банківської системи.

Американська асоціація банкірів та Інститут банківської політики стверджували, що широкомасштабна міграція депозитів збільшить витрати банків на фінансування та зменшить доступність кредитів/

Керівництво JPMorgan посилалося на процентні цифрові долари як створення паралельної банківської системи, яка не має однакового рівня захисту.

Поштовх банківських лобістів змінити запропонований Закон CLARITY, законопроект про розширену структуру крипторинку, викликав опір криптокомпаній і призвело до затримок у слуханнях у Сенаті.

Головний юридичний директор Coinbase Пол Гревал публічно відхилено стверджує, що винагороди за стейблкойни загрожують фінансовій стабільності, стверджуючи, що немає доказів системного ризику і що конкуренцію не слід плутати з нестабільністю.

Історія розповідає іншу історію про стейблкойни та банки

Фергюсон і Рінкон-Крус протистояли наративу банків, звернувшись до історії.

Вони сказали, що стейблкойни більше схожі на банкноти, ніж на депозити, і що історично банкноти та депозити збільшувалися разом, а не витіснялися.

Вони посилалися на деякі статистичні дані, які вказують на те, що з моменту запровадження USDC у 2018 році депозити в американських банках зросли більш ніж на 6 трильйонів доларів, тоді як стейблкоїни зросли приблизно на 280 мільярдів доларів, і обидва зростають у тому ж напрямку.

Вони помітили, що винагороди за стейблкойни не є новими і не спричиняли відтоку депозитів навіть у часи, коли банки майже не платили відсотків.

Такі ж настрої були нещодавно повторив генеральний директор Circle Джеремі Аллер у Давосі на Всесвітньому економічному форумі.

Аллер відкинув припущення про те, що винагорода за стейблкойни може порушити банківську діяльність, стверджуючи, що це те саме, що програми лояльності, які надаються у звичайних фінансах.

Дані підтверджують масштаби використання стейблкойнів поза припущеннями. У 2025 році глобальна вартість транзакцій зі стейблкойном досягла 33 трильйонів доларівщо на 72% більше, ніж у минулому році.

USDC обробив 18,3 трлн доларів США, а USDT – 13,3 трлн доларів.

Міжнародний валютний фонд має визнав підвищення ефективності, яку стейблкойни пропонують у транскордонних платежах, водночас застерігаючи щодо ризиків на ринках, що розвиваються, та необхідності регулятивної координації.

Пост Стайблкойни досягли 284 мільярдів доларів – чи справді банки під загрозою? Аналітики зважують вперше з’явився на Криптоновини.