Сем Бенкман-Фрід каже FTX завжди мав достатньо активів, щоб виплатити гроші клієнтам, стверджуючи, що біржа зіткнулася з проблемою ліквідності, а не зі справжнім дефіцитом балансу, і що поточне відновлення підтверджує його думку.
В а документ від 30 вересня 2025 року, Бенкман-Фрід і його команда стверджують, що борг у розмірі 8 мільярдів доларів перед клієнтами на момент банкрутства FTX у листопаді 2022 року «ніколи не залишився».
Він пише, що клієнти отримають від 119% до 143% того, що їм було заборговано на момент банкрутства FTX, причому близько 98% уже погашено 120%. Після покриття позовів у розмірі 8 мільярдів доларів США та 1 мільярда доларів на оплату судових зборів спадок все ще містить близько 8 мільярдів доларів. У документі зазначено: «Насправді FTX ніколи не була неплатоспроможною».
«Як у листопаді 2022 року, так і сьогодні завжди було достатньо активів, щоб виплатити всім клієнтам — у повному обсязі, у натуральній формі», — написав Бенкман-Фрід.
SBF зображує крах FTX як класичну втечу банків, викликану панікою зняття коштів
Він описує обвал як класичний набіг на берег. Газета зазначає, що зняття зросло до мільярдів за кілька днів, у той час як компанія намагалася продати активи та фінансувати, а також продовжувала отримувати комісію за торгівлю. Автори стверджують, що наприкінці листопада 2022 року були розпочаті угоди, спрямовані на подолання дефіциту, і що клієнти відновили вилучення коштів.
Розповідь заперечує перші заяви команди з банкрутства про дефіцит. У ньому стверджується, що активи FTX і Alameda перевищували зобов’язання у 2021 році та до середини 2022 року, і що власні матеріали нерухомості за січень 2023 року показали, що активи приблизно дорівнюють вимогам клієнтів або перевищують їх на дату подання.
Крім того, SBF та його команда звинувачують наступні рішення у справі про банкрутство в падінні вартості та тривалій затримці виплат.
Solana, Sui та Anthropic згадуються як активи, які різко зросли після ліквідації FTX
Табір Бенкмана-Фріда вказує на те, що продаж активів, на їхню думку, був невчасним. Частки в токенах і приватних компаніях перераховані з тим, що автори називають істотно вищими оціночними цінностями сьогодні.
Вони згадують Solana, Sui та Anthropic серед позицій, які коштували б набагато більше, якби їх утримували під час відновлення ринку, водночас стверджуючи, що ціноутворення на користь інсайдерів і високі професійні гонорари виснажили маєток.
Вони також критикують доларизовані виплати. Кредитори отримують вартість своїх криптовалют у доларах США станом на 11 листопада 2022 року, а не самі монети. Газета стверджує, що такий підхід позбавляє клієнтів переваг від подальшого зростання, і каже, що роки тривалого очікування посилили розрив між цінами на дату звернення та поточними рівнями.
Колись FTX оцінювався вище 30 мільярдів доларів до швидкого падіння у 2022 році
Контекст має значення. Колись FTX оцінювали понад 30 мільярдів доларів із понад мільйоном користувачів.
Його падіння відбулося після відкриттів про переплетення ризиків між біржею та Alameda, стрімкого вилучення коштів та невдалого порятунку.
Після суду 2023 року Бенкман-Фрід був засуджений за семи пунктами, а в березні 2024 р. отримав 25 років позбавлення волі з конфіскацією 11 мільярдів доларів, це рішення він оскаржує.
Маєток заявив, що максимізував відшкодування, вказуючи на монетизацію активів і перемоги в судових процесах, які фінансували зростання прогнозів виплат. Кредитори, особливо власники дрібних рахунків, зосередилися на швидкості та надійності готівки, навіть якщо це означало відмову від зростання криптовалюти.
Акціонери, навпаки, повертають лише частину інвестованого капіталу.
Відновлення FTX створює рідкісний прецедент для банкрутства криптовалют у всьому світі
Для криптовалютних ринків майже повне відновлення коштів клієнтів на основі значень на дату звернення є рідкісним результатом великого краху біржі. Дебати щодо того, чи слід було виплачувати виплати в криптовалюті, а не в доларах, і чи маєток продав активи занадто рано, залишаться тематичним дослідженням щодо того, як розгорнути торговельну платформу під час нестабільного циклу зростання.
Документ Бенкмана-Фріда намагається переробити цю історію. «Відповідь полягає в тому, що вони ніколи не залишали», — йдеться в ньому про кошти клієнтів і робиться висновок, що FTX могла б заплатити всім у 2022 році, якби контроль не перейшов до зовнішнього юриста та судового процесу.
Суди вирішать, чи ця претензія витримана, але розмір відшкодування вже змінився в тому, як розуміється неплатоспроможність у криптовалютних крахах.
Пост Сем Бенкман-Фрід стверджує, що FTX «ніколи не була неплатоспроможною» — ось що сталося на його думку вперше з’явився на Криптоновини.