Жан Тірол, економіст Нобелівської премії, попередив, що слабкий нагляд стаблекуїни Чи могло б одного дня відбути уряди, що піднімаються багатомільярдними доларом, якщо жетони розгадають під час фінансової кризи.
В інтерв’ю з Фінансові часиТірол сказав, що він “дуже, дуже хвилюється” щодо того, як контролюються стабільні. Він застеріг, що втрата довіри до їхніх резервів може спричинити приплив зняття коштів, підриваючи кілочок до традиційних активів.
Стаблеки, такі як випущені Tether та Circle,-це цифрові валюти, пов’язані з реальними активами, як долар США. Зазвичай вони підтримуються резервами, які включають готівку, казначейські облігації чи інші цінні папери.
Прогнози зростання коливаються від 500 млрд. До 3,7 дол.
Глобальне використання StableCoins вже зросли до приблизно 284 млрд доларів. Аналітики Citi прогнозують, що ринок може розширитись до 1,6 трлн доларів до 2030 року, а оптимістичний сценарій підштовхує його до 3,7 трлн. Ведмідний погляд говорить про те, що зростання може зупинитися близько 500 млрд доларів.
Тим часом, казначейські проекти США до 2028 року ринок може досягти 2 трлн дол. США.
Тірол, який виграв Нобелівську премію з економіки в 2014 році та викладає в Тулузовій школі економіки, заявив, що роздрібні інвестори часто розглядають StableCoins як “ідеально безпечний депозит”.
І все ж він попередив, що вони можуть швидко стати джерелом втрат і викликати урядові порятунок, якщо резерви провалиться.
Падіння резервів може викликати пробіг на жетони
Він вказав на недоліки тривожних державних облігацій США, загального резервного надбання для емітентів StableCoin. Врожайність у скарбниках часом стала негативною, як тільки скоригована на інфляцію, зробивши їх непривабливими для емітентів, які шукають більш високу віддачу.
Цей пошук кращих результатів може спокусити емітентів перейти на більш ризиковані активи, сказав Тірол. Такий крок посилить шанс втрат у резервних портфелях, потенційно іскрило пробіг на жетони.
У такому сценарії стаблеїни можуть опуститися нижче їхнього кілочка до суверенних валют, що ще більше розмиває впевненість. Тірол попередив, що StableCoins також можуть втратити цінність.
Ефективний нагляд вимагає ресурсів та стимулів: Тірол
Як роздрібні, так і інституційні інвестори зазнали збитків, уряди зіткнуться з тиском на втручання, додав він.
Протягом останніх десятиліть лише невелика кількість незастрахованих вкладників у традиційних банках несла збитки, зазначив економіст. Ця історія, стверджував він, викликає очікування, що уряди знову вступлять, щоб запобігти знищенню заощаджень.
Економіст заявив, що ці ризики можуть міститись, якщо керівники мають достатньо ресурсів та стимулів, щоб старанно діяти. Однак він сумнівався, чи відповідає цей стандарт, посилаючись на політичні та фінансові інтереси деяких членів адміністрації США в криптовалюті.
Дебати настають, коли StableCoins продовжує прив’язати велику частину глобальної торгівлі криптовалютами. Прихильники вважають їх важливими для подолання FIAT та цифрових фінансів, тоді як критики турбуються про відсутність прозорості та потенційне навантаження на платників податків, якщо відбувається крах.
Пост Нобелівська премія Економіст попереджає уряди, які можуть виплачувати мільярди, якщо стабільні колапс з’явився першим на Cryptonews.