Джастін Салліван
Короткі продавці отримали 14,3 млрд доларів нереалізованого прибутку від ставок проти акцій у світовому банківському секторі в березні, бурхливому місяці, ознаменованому банкрутством трьох регіональних банків, що викликало побоювання поширення, згідно з нещодавнім звітом аналітичної компанії S3 Партнери.
Приблизно три чверті від загального обсягу коротких продажів у розмірі 109,7 мільярда доларів припали на акції банків США, Канади та Європи. Ведмежі ставки на такі акції прискорилися на 11,4%, або на 12,8 мільярда доларів, протягом місяця.
Потрясіння в банківському секторі, викликане крахом Silvergate Capital (SI), Silicon Valley Bank (OTC: SIVBQ) і банк підпису (OTC: SBNY) всього протягом одного тижня, було відчутно на низці пов’язаних контрольних показників, включаючи SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) і ETF регіональних банків США iShares (IAT), обидва знизився на 29,5% з місяць тому. Звичайно, багато акцій у космосі впали, а саме First Republic Bank (FRC), -88,8%KeyCorp (КЛЮЧ), -31,9%Citizens Financial Group (CFG), -28%і П’ятий третій банк (FITB), -27%.
На протилежну думку, CFRA заявила, що нещодавній розпродаж акцій регіональних банків створив основу для a можливість покупки в деяких акціях, які, на думку фірми, були несправедливо побиті, включно з East West Bancorp (EWBC), Citizens Financial (CFG), Synovus Financial (SNV), фінансові регіони (РФ), Webster Financial (WBS) і П’ята Третина (FITB), посилаючись на поєднання сильних залишків депозитів і високого відсотка застрахованих депозитів.
Зрозуміло, що коливання цін протягом останнього місяця стало золотою жилою для тих, хто продає. Вони отримали 17,2% прибутку від скорочення глобальних банківських акцій із середнім короткостроковим відсотком у розмірі 82,4 мільярда доларів США, сказав керуючий директор S3 Ігор Дусанівський, водночас зазначивши, що «78% усіх скорочених акцій у банківському секторі були прибутковими, а 97% кожного долара, скороченого в банківському секторі Банківський сектор був прибутковим».
Тимчасові потрясіння?
Незважаючи на те, що вони все ще залишаються в плюсі, короткі продавці (за винятком SIVBQ і SBNY) повернули 4,5%, або 587 мільйонів доларів, своїх березневих прибутків з 23 числа. Це приходить як перші громадяни (FCNCA) домовилися зачерпнути SVB (OTC: SIVBQ) депозити і кредити, а щотиж балансові дані з Федеральної резервної системи припустив, що фінансовий стрес пом’якшується.
«Якщо ця тенденція зростання цін продовжиться в решті регіональних банків, ми побачимо коротке покриття, оскільки короткі продавці поспішають реалізувати частину своїх ринкових прибутків», — сказав Душанівський. У крайніх випадках коротке скорочення відбувається, коли короткі продавці масово йдуть на вихід через зростання курсу акцій, що призводить до ще більшого зростання цін.
Акції регіональних банків, які були класифіковані як «більш доступні для скидання», були першими громадянами (FCNCA), KeyCorp (КЛЮЧ), Перший горизонт (FHN), Zions Bancorp (Сіон), Західний Альянс (WAL) і Перша Республіка (FRC), згідно з повідомленням. Відзначимо, що 27 березня FCNCA зросла приблизно на 50% після того, як стала новим власником SVB.
«Стабільність процентної ставки Центрального банку або пом’якшення процентної ставки стане переломним моментом для майбутніх цін на акції в банківському секторі та напряму додаткових коротких продажів або покриття коротких ставок», – додав Дусанівський.