Grafner/iStock через Getty Images
Оновлення о 10:10: оновлює спільні ресурси, додає додаткові коментарі аналітиків.
Оцінка для Nano Dimension (NASDAQ:NNDM) 18 доларів США за акцію, або ставка 1,1 мільярда доларів США, для Stratasys (NASDAQ:SSYS) не є переконливим і нижчим, ніж інші останні на думку аналітиків, включаючи Stifel і Credit Suisse.
«Ми не вважаємо оцінку особливо переконливою, оскільки вважаємо, що протягом наступних трьох і більше років SSYS має досягти стабільного зростання, маржі та багаторазового стиснення», — сказала аналітик Stifel Ноель С. Ділтс, яка має рейтинг покупки та цільову ціну на Stratasys у 18,50 доларів США. написав у замітці в п’ятницю.
Аналіз поставляється як Stratasys (SSYS) акції злетів на 10% у п’ятницю після Nano Dimension (NNDM) оприлюднив необов’язкову пропозицію для компанії в четвер. Nano Dimension (NNDM) впала на 12%.
Stifel’s Dilts підкреслив, що Nikon придбав SLM із доходом, вищим у 5,0 разів від NTM, а Desktop Metal придбав ExOne із доходом, вищим у 5,2 раза, тоді як Nano Dimension (NNDM) пропонує оцінити SSYS на рівні 1,46x середньої точки орієнтовного доходу SSYS на 2023 рік.
«Ми не віримо, що ціна угоди в 18,00 доларів за акцію повністю відображає вартість Stratasys, особливо якщо розглядати її в довгостроковій перспективі», — додав Ділтс.
Stratasys (SSYS) підтвердив, що отримав незапрошену пропозицію, і сказав, що його правління уважно розгляне пропозицію, згідно з заява пізній четвер.
Аналітик Credit Suisse Шеннон Кросс також написав у четвер, що NNDM пропонує недооцінити Stratasys (SSYS). Пропозиція прирівнюється до 1,0x EV/2024 продажів, що нижче аналогів зі слабкішими фінансовими показниками, включаючи Desktop Metal (DM) і Velo3D (VLD), які обидва закрилися на 2,2x EV/2024 продажів у четвер. Cross має кращу ефективність і цільову ціну в 20 доларів на SSYS.
Пропозиція надається як Nano Dimensions (NNDM) веде боротьбу зі своїм найбільшим акціонером Мурчинсоном, який намагається отримати місця в раді директорів і домагається усунення голови компанії Йоава Стерна. Раніше в четвер впливовий проксі-сервіс ISS рекомендував акціонерам проголосувати за підтримку всіх кандидатів Мерчінсона в раду директорів і усунення голови Йоава Стерна. Голосування заплановане на 20 березня.
«Враховуючи незвичайні обставини пропозиції та значну різницю в розмірі обох компаній (примірний дохід SSYS у 2022 році становив 625 млн доларів), ринок, ймовірно, сприйме цю пропозицію з певним скептицизмом», — сказав аналітик Needham Джеймс Річіуті. рейтинг купівлі та цільова ціна в 15 доларів США на SSYS, йдеться в примітці в п’ятницю.
Nano Dimension (NNDM) в заява у четвер заявив, що «категорично не погоджується» з рекомендацією ISS, додавши, що «дійсної зустрічі» 20 березня не буде.
«Мерчінсон намагається скликати незаконні збори, таким чином позбавляючи прав роздрібних акціонерів, які, можливо, не мали належного часу, щоб отримати сповіщення та віддати свої голоси», Nano Dimension (NNDM), йдеться у повідомленні.
Nano Dimension (NNDM) має ринкову капіталізацію ~800 мільйонів доларів, тоді як Stratasys (SSYS) оцінюється в ~945 мільйонів доларів.
У липні Stratasys (SSYS) прийняв обмежений план прав акціонерів або «отруйну пігулку» незабаром після Nano Dimension (NNDM) виявив, що він мав a придбала 12% акцій SSYS. Отруйна таблетка почне діяти, коли людина або група aпридбав 15% або більше акцій компаніїтермін придатності таблеток закінчується 24 липня.