манасанант памай
У п’ятницю дані показали, що учасники ринку переглянули свої очікування щодо майбутнього зниження ставок комітетом з монетарної політики Федерального резерву.
Протистояння боргу та переговори між лідерами Конгресу щодо досягнення угоди привернули увагу до цього питання тиждень, але майбутнє грошово-кредитної політики ФРС залишається дуже важливим для інвесторів.
Згідно з інструментом CME FedWatch, ще тиждень тому, 12 травня, ринки оцінювали ціни з майже 30% шансом скорочення на 25 базисних пунктів на запланованому засіданні FOMC у липні. Ця ймовірність сьогодні впала до нуля.
Подібним чином, ще тиждень тому, 12 травня, ринки спостерігали ~48% ймовірність скорочення на 25 базисних пунктів на вересневому засіданні FOMC. Сьогодні ця цифра впала приблизно до 32%.
Через кілька днів після останнього засідання FOMC 3 травня інвестори збільшили свої ставки на те, що центральний банк наближається до завершення свого циклу підвищення ставок, незважаючи на відсутність таких вказівок з боку політиків ФРС, які продовжували наголошувати на підході, який «залежний від даних». до підвищення ставок і повторив, що зниження інфляції залишається кінцевою метою.
Останнім часом низка звітів про економічні дані також вказує на пом’якшення інфляції та охолодження економіки, що підтримало аргументи на користь зниження ставок.
Однак із плином місяця ринкові очікування стали більше синхронізуватися з Fedspeak.
«Ринок справедливо змінив очікувану ставку Федеральних фондів після публікації квітневого звіту про працю 5 травня, повільно виключаючи скорочення в 2023 році», — Macrotheme Capital Management. Дамір Токіч сказав Seeking Alpha.
Дивлячись на очікування щодо паузи в підвищенні процентних ставок, згідно з інструментом CME FedWatch, до тижня тому ймовірність паузи на червневому засіданні FOMC становила більше 99%. Ця майже впевненість зменшилася, і зараз шанси становлять близько 81%.
«ФРС буде важко зробити паузу в червні з рівнем безробіття на рівні 3,4%, базовим PCE на рівні 4,6% і S&P 500 (SP500) на 12% нижче історичних максимумів і готовий підскочити вище. Таким чином, ФРС, ймовірно, ще не завершила роботу, і скорочення відбудуться лише тоді, коли серйозні економічні та ринкові збитки стануть очевидними», – додав Токіч.
Наступне засідання FOMC заплановане на 13-14 червня.