Джерело: DSV
Навіть галузеві плакати DSV не застраховані від слабкості ринку. Сьогодні вранці він повідомив про зниження доходів на 33% до 41 мільярда датських крон (6 мільярдів доларів), а Ebit знизився на 31% до 4,6 мільярда датських крон (681 мільйона доларів). Прибуток впав на 25% до 3,2 млрд датських крон.
Найбільше постраждав підрозділ Air & Sea, продажі якого впали на 43% через різке падіння тарифів на фрахт. Повітряне спостерігалося найбільше падіння, з «провідним» падінням обсягів галузі на 20%, при цьому найбільше скоротився експорт з Азіатсько-Тихоокеанського регіону.
«Зменшення обсягів було найбільш значним на початку кварталу, і до кінця кварталу темпи поступово покращилися. Тарифи на повітряні вантажні перевезення ще більше впали протягом кварталу, і, виміряні без урахування палива, зараз на більшості торгових маршрутів близькі до рівня до пандемії», — зазначається у звіті.
Обсяги морських перевезень впали на 12%, оскільки затори, спричинені пандемією, закінчилися, і на ринок вийшли нові судна. «У поєднанні зі слабким попитом, особливо на великих Транстихоокеанських і Азійсько-Європейських смугах, це спричинило подальше падіння спотових ставок, і для морських фрахтових перевезень рівні ставок зараз у більшості випадків близькі до рівнів до пандемії».
DSV визнав, що падіння його обсягу було «трохи нижче» загального ринку, але відзначив його високу прибутковість і маржу. Валова рентабельність зросла з 21% до 28%, «в основному завдяки стабільному високому валовому прибутку в Air & Sea, незважаючи на нижчі ставки на фрахт».
Сьогодні вранці генеральний директор групи Єнс Бйорн Андерсен сказав інвесторам, що обсяги є лише одним із способів вимірювання успіху.
«У нас було більше дрібних партій, ми маємо непропорційний зсув до менших партій, які консолідуються в шлюзах. Ми додаємо більше цінності до відправлення. Розмір вантажу – це не єдине. Кількість відправлень важлива».
DSV додав: «Валовий прибуток на одиницю залишався відносно високим у першому кварталі 2023 року завдяки зосередженню підрозділу на високопродуктивних вантажах. На конкурентному ринку підрозділ зосередився на дисципліні ціноутворення та бізнесі з високою рентабельністю».
Пан Бьорн Андерсен додав, що компанія виграла від затримки курсу.
«Ми завжди вигравали, коли ставки падали, тому що завжди є затримка, перш ніж ставки клієнта осідають. Звичайно, для нас є штраф, коли ставки зростають».
Але він також зазначив, що «зараз ринок прозорий і зрозумілий, можливості зробити додаткову націнку на поставках менші».
Компанія заявила, що очікує сильнішу другу половину з нижчою врожайністю, але вона не буде такою низькою, як очікувалося спочатку.
«Морські вантажні перевезення дещо досягли дна», — сказав пан Бйорн Андерсен. «Але коли з’являться нові потужності, нам доведеться розглянути це.
«У авіаперевезеннях вартість реактивного палива вища, і це підтримує ставки. Але є ще більше, тому ставки можуть впасти ще більше».
Однак він сказав, що для DSV це «не настільки актуально».
«Ми на спотовому ринку. Ми не схильні до ризику, тому ми не укладаємо довгострокові контракти.
«Іноді виникає спокуса забезпечити потужність, але часто ви помиляєтеся, тому у нас коротка позиція».
Злиття та поглинання все ще є кінцевою метою для компанії, але за відсутності будь-яких угод DSV продовжуватиме скуповувати, хоча генеральний директор також попередив, що це також може бути «дуже органічним шляхом зростання».
«Стратегія DSV робити [share] викупу, за відсутності M&A, дуже, дуже зрозуміло. Він висічений зі скандинавського граніту. Якщо ми не зробимо M&A, ви можете очікувати продовження нашої програми викупу».
Стратегія M&A також, мабуть, висічена в тому ж граніті.
«Індустрія надзвичайно фрагментована, ми віримо в консолідацію, і це приносить акціонерну вартість», — сказав пан Андерсен. «Немає жодних змін у цій філософії.
«Є деякі відомі імена, які нам вдалося придбати, а інші — ні, тому що вони не продаються, — і тоді, коли з’являються можливості, ми можемо бути оппортуністичними».
Слова DB Schenker не були сказані. Але це одна з можливих можливостей на горизонті.
Ви можете побачити всі DSV результати тут. Для більш глибокого аналізу перейдіть на Loadstar Premium.