Tashatuvango/iStock через Getty Images
Пайпер Сендлер сказала, що вважає, що препарати GLP-1 мають лише обмежений вплив на ринок пристроїв для лікування діабету 2 типу і практично не впливають на пристрої для лікування 1 типу, принаймні протягом наступних кількох років.
У примітці Пайпер зазначив, що вважає нещодавні розпродажі назв пристроїв для діабету перебільшеними, створюючи можливість для інвесторів, які готові чекати «розповідей про GLP-1» протягом наступних кількох кварталів.
«Враховуючи те, де назви зараз сидять з точки зору оцінки, ми розглядаємо діабет 2 типу як повний варіант для всіх назв діабету», — сказав Пайпер у своїй примітці.
Бажані імена Пайпер у просторі: DexCom (NASDAQ:DXCM), а потім Insulet (NASDAQ:PODD) і Tandem Diabetes Care (NASDAQ:ТНДМ). Інвестиційний банк має завищені рейтинги для всіх трьох, посилаючись на оцінки та «тверді фундаментальні показники».
Пайпер Сендлер сказала, що хоча GLP-1 поступово скорочує загальний адресний ринок пристроїв для діабету 2 типу або T2D, особливо інсулінових помп, «ми продовжуємо вірити, що розмір ринку недооцінений, а величезна кількість пацієнтів, у поєднанні з низьким проникненням допоможе це певною мірою компенсувати».
Пайпер додав, що, незважаючи на те, що майбутні користувачі насоса T2D будуть сповільнюватися, він вважає, що нинішні користувачі мають досить прогресуючу хворобу «до точки мінімального повернення».
Зараз інвестиційний банк бачить, що кількість користувачів інсулінової помпи T2D зросте на CAGR 15,5% до 2030 року, а кількість користувачів TD2 безперервних моніторів глюкози (CGM) збільшиться на CAGR 18,5%. За попередніми оцінками банку, до 2030 року зростання кількості насосів складе 18%, а CGM – приблизно 23%.
Що стосується ринку пристроїв для лікування діабету 1 типу або T1D, Пайпер сказав, що він залишається «впевненим», що на ринок не вплинуть GLP-1, оскільки організм, як правило, повинен мати можливість виробляти певну кількість інсуліну для ліків. мати велику користь. Пайпер додав, що ринок T1D мав «шляхи розвитку», перш ніж він побачив повне насичення інсуліновими помпами та CGM.
Інвестиційний банк додав, що ще «надто рано говорити», як впливають інкапсульовані бета-клітинні терапії, такі як ті, що розробляються Vertex (VRTX), матимуть на ринку T1D.
Пайпер зазначив, що останніми тижнями відбувся «страйк покупців» проти запасів діабетичних пристроїв і що інвестори, ймовірно, будуть ще більше налякані майбутнім оприлюдненням даних щодо препаратів GLP-1 протягом наступних шести місяців.
«Інвесторам потрібно буде набратися терпіння, але вони повинні скористатися перевагами цього надмірного кроку в іменах», — сказав Пайпер. «Нам потрібно пройти кілька кварталів, щоб показати, що серйозного впливу на компанії насправді немає, перш ніж з’явиться значний потенціал зростання».
Пайпер поставив цільову ціну в 160 доларів для DexCom, 325 доларів для Insulet і 40 доларів для Tandem.