ID 32151428 © Flynt | Dreamstime.com
Ось пам’ятка для клієнтів Oaktree, написана ветераном ринку Говардом Марксом.
Сьогодні рівно 25 років тому я опублікував першу пам’ятку, яка викликала відгук читачів (після того, як я писав майже десять років, не отримавши жодного). Пам’ятка була названа bubble.comі предметом була ірраціональна поведінка, яка, на мою думку, мала місце щодо акцій технологій, Інтернету та електронної комерції. Пам’ятка мала дві переваги: вона була правильною та швидкою. Одна з перших чудових інвестиційних прислів’їв, яку я дізнався на початку 1970-х років, полягає в тому, що «надто випередити свій час неможливо відрізнити від помилки». Однак у цьому випадку я не був надто далеко попереду.
Цей визначний ювілей дає мені привід знову написати про бульбашки, тему, яка сьогодні дуже цікавить. Дещо з того, що я тут пишу, буде знайоме кожному, хто прочитав мою грудневу пам’ятку про макрознімок. Але ця пам’ятка надійшла лише до клієнтів Oaktree, тому я збираюся переробити тут частину її вмісту, яка стосується теми бульбашок.
Оскільки я кредитний інвестор і припинив аналізувати акції майже п’ять десятиліть тому, і оскільки я ніколи не заходив далеко у світ технологій, я, звичайно, не збираюся говорити багато про сучасні популярні компанії та їхні акції. Усі мої спостереження будуть загальними, але я сподіваюся, що вони все ж будуть доречними…
Посилання на повний допис тут.