Bitcoin знаходиться на ранніх стадіях нового «бичачого» ринку.
Це згідно з аналізом широко використовуваного технічного індикатора під назвою «Співвідношення ринкової вартості до реалізованої вартості», або MVRV Ratio.
Це співвідношення, яке розраховується шляхом ділення Біткоїни поточна ринкова капіталізація за його ринковою капіталізацією за реалізованою ціною (тобто середньою ціною, за якою кожна особа Bitcoin останній переміщений токен), нещодавно досяг 1,48, найвищого рівня з квітня минулого року.
Він знову піднявся вище 1 січня цього року вперше з листопада 2022 року і з тих пір зростає з огляду на постійне зростання Bitcoin ціна.
Як можна побачити на наведеному вище графіку, падіння коефіцієнта MVRV нижче 1,0 історично відбувалося на пізніх стадіях Bitcoin ведмежий ринок.
Дійсно, зростання індексу вище 1,0 на стійкій основі історично виступало як чудовий сигнал для покупки, оскільки це сигналізує про те, що біткойн вступив на ранню стадію бичачого ринку.
І це, безперечно, здається саме зараз.
MRVR Z-Score надсилає ще більш переконливий знак бика
Переважним індикатором, пов’язаним із MVRV, для моніторингу Glassnode є Z-показник MVRV Ratio.
Вони розраховують це шляхом віднімання ринкової капіталізації біткойна від його реалізованої капіталізації, а потім ділення на стандартне відхилення ринкової капіталізації біткойна за всю його історію.
Востаннє цей Z-показник становив близько 0,71 у понеділок, після чого на початку цього року знову піднявся вище нуля разом із відновленням ціни біткойна.
Як правило, стійке відновлення від мінусових рівнів, як ми зараз спостерігаємо, збіглося з ранніми стадіями бичачого ринку біткойнів.
Наскільки високо може піднятися ціна BTC на цьому бичачому ринку?
Якщо припустити, що почався новий бичачий ринок біткойнів, довгострокові інвестори тепер оцінюватимуть, наскільки високо можуть зрости ціни в найближчі роки, коли вони оцінюватимуть, на яких рівнях фіксувати прибуток.
Коефіцієнт MVRV може бути корисним для визначення того, коли ринок перегрівається та може настати верхня ціна.
Як видно на першому графіку, стрибки співвідношення MVRV вище 3-4 рівнів історично збігалися з найінтенсивнішими стадіями бичачого ринку і часто випереджали стійкі падіння цін.
Glassnode представляє корисну діаграму, яка відображає поточну ціну біткойна разом із лініями, які показують, де буде ціна за певних коефіцієнтів MRVR.
Станом на понеділок 17тис квітня ціна, якби коефіцієнт MVRV становив 2,4, становила б близько 47 700 доларів США, а за 3,2 – близько 63 600 доларів США.
Якби ціна біткойна була на цих рівнях, тоді було б справедливо сказати, що ринок зараз дуже гарячий.
Але варто зазначити, що минулі ринки биків збігалися з різким зростанням реалізованої ціни, оскільки більше інвесторів виходить на ринок, платячи більше за монети, ніж у попередній історії.
Коли реалізована ціна зростає, це штовхає діапазони співвідношення MVRV вище.
Наприклад, підйом ринку з кінця 2020 року до першої половини 2021 року призвів до того, що реалізована ціна зросла більш ніж утричі з приблизно 6000 доларів США до майже 20 000 доларів США.
Це підштовхнуло діапазони MVRV 2,4 і 3,2 також у три рази вище, щоб приблизно відповідати поточним рівням (близько 47 000 доларів США та 63 000 доларів США).
Якщо ми перебуваємо на новому ринку бичачого зростання біткойнів, реалізована ціна майже напевно спостерігатиме постійне зростання в найближчі квартали та роки, і це також підштовхне діапазони співвідношення 2,4 і 3,2 MVRV.
Наскільки вище? Ніхто не може знати напевно.
Але припустімо, що він у 3 рази вищий порівняно з поточними рівнями, як під час останнього бичачого ринку.
Це призвело б до діапазону співвідношення 2,4 MVRV в регіоні 140-150 000 доларів США.
Діапазон 3,2 MVRV Ratio, тим часом, зросте приблизно до 190 000 доларів.
Це свідчить про те, що ми, ймовірно, зможемо побачити підвищення ціни біткойна до 100 000 доларів у найближчі роки, перш ніж ми почнемо називати це зростання небезпечним.