Strategy Inc., найбільша у світі біткойн-казначейська компанія має подано детальна відповідь на консультацію MSCI про те, як класифікувати цифрові казначейські компанії (DAT).
MSCI запропонував виключити зі своїх глобальних інвестиційних індексів будь-яку компанію, чиї цифрові активи становлять 50% або більше загальних активів.
У листі від 10 грудня, надісланому виконавчим головою Майклом Сейлором і генеральним директором Фонгом Ле, Strategy стверджує, що цей крок є «хибним» і матиме «дуже шкідливі наслідки» для ринків капіталу, інновацій і лідерства США в цифрових активах.
«DATs — це операційні компанії, а не інвестиційні фонди»
Суть аргументу Strategy полягає в тому, що DAT, як і він сам, є діючим бізнесом, а не пасивними інвестиційними фондами. Стратегія підкреслює, що вона не просто сидить на скарбничці біткойнів; натомість він проводить програму корпоративного казначейства та ринків капіталу, що підтримується біткойнами, випускаючи низку інструментів акцій та фіксованого доходу, які надають інвесторам різний ступінь ризику біткойнів.
Він порівнює цю модель з банками та страховими компаніями, які враховують різницю між витратами на фінансування та доходами від базових активів.
Компанія зазначає, що багато традиційних фірм, таких як нафтові компанії, REITs, лісозаготівельні компанії та медіагрупи, також значною мірою зосереджені в одному типі активів, але не розглядаються як фонди та не виключаються з індексів. За його словами, виділення балансів із великою кількістю цифрових активів було б дискримінаційним і непослідовним.
Стратегія попереджає про нестабільність індексу та упередженість політики
Strategy стверджує, що запропонований MSCI поріг у 50% цифрових активів є довільним і непрацездатним. Враховуючи волатильність цін на криптовалюту та розбіжності в стандартах бухгалтерського обліку (GAAP проти IFRS), компанії можуть «збивати» індекси MSCI у міру коливань ринкових цінностей, підриваючи стабільність індексів та довіру інвесторів.
У листі також звинувачується MSCI у неналежному впровадженні політичних суджень у побудову індексу, відступаючи від своєї заявленої ролі як нейтрального постачальника «вичерпних» контрольних показників, які відображають розвиток ринку, а не вважають певні бізнес-моделі «хорошими чи поганими».
Strategy стверджує, що виключення DATs призведе до структурного недопредставлення сегмента економіки, що швидко розвивається, і поставить під сумнів нейтральність індексів MSCI.
Конфлікт зі стратегією цифрових активів США та заклик до розширеного розгляду
Strategy далі стверджує, що пропозиція суперечить програмі денного проінноваційних цифрових активів нинішньої адміністрації США, включаючи такі ініціативи, як Стратегічний резерв біткойнів а також зусилля щодо розширення доступу до цифрових активів у пенсійних планах.
За словами компанії, виключення DAT з основних контрольних показників перекриє доступ до пасивного капіталу, охолодить інновації та послабить конкурентоспроможність США у стратегічно важливому секторі.
Підсумовуючи, Strategy закликає MSCI повністю відхилити пропозицію або, як мінімум, продовжити консультації та провести довший, більш обдуманий аналіз, оскільки моделі цифрових активів казначейства продовжують розвиватися. «Найрозумніше, — йдеться в листі, — щоб MSCI залишався нейтральним і дозволяв ринкам визначати напрямок DAT».
Пост Стратегічні виклики План MSCI виключити казначейські компанії цифрових активів із ключових індексів вперше з’явився на Криптоновини.